铝市场展望

铝市场展望提纲目前铝市场的现状2005年铝市场的基本面格局2005年影响铝价涨跌的重点因素分析个人的一些观点一，目前铝市场的现状宏观调整短中期利空长期利多现货价格曾经较长时间低于平均成本电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶颈国际铝价中长期的强势仍能维持中国目前仍然是净出口国一，目前铝市场的现状宏观调整短中期利空长期利多：宏观调控增加了国内短中期的现货供应量；宏观调控实质性地限制了铝产能飞速扩张的趋势，从而从根本上限制了铝产量未来的增长空间；目前国内铝产量仍然保持着较高的增长率，这使得2005年铝市场的调控仍将延续，调控的力度甚至可能进一步加强；宏观调控对铝的需求形成的影响并不是太大，特别是在整个宏观经济软着陆的情况下，国内房地产行业仍然庞大的在建规模将支撑国内铝的需求。在不远的将来，中国在进出口方面的地位将由目前的出口国转为进口国，国内铝的供需平衡将最终向缺口转化；一，目前铝市场的现状现货价格曾经较长时间低于平均成本：2004年宏观调控导致铝价暴跌之后，铝价大多数时间都保持在16300的国内铝平均成本线以下，虽然有过两次强劲的反弹，但是持续的时间都很短。到目前为止，构成铝成本的各要素变化不大，或者略有上涨。近期铝价再度强劲反弹到17000水平，现货价格低于成本的状况得到改善。一，目前铝市场的现状电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶颈：在铝的原材料中，电和氧化铝所占比重目前达到了75％－80％；在一定程度上可以说铝是电能的一个“储藏器”。而国内电紧张的格局在2005年仍将延续；电的成本很大一部分是能源成本，能源价格在2005年仍将居高不下；国内氧化铝的自给率仅仅55％，需要大量进口氧化铝，但政府已经开始对氧化铝的进口严厉控制；一，目前铝市场的现状国际铝价中长期的强势仍能维持国际市场铝已经开始明显走强，因为全球铝市场供需基本面在2004年发生了实质性转变，全球供过于求的关系到2004年第一次转化为供不应求；2005年全球铝库存仍将持续下降，各地区的需求都相当旺盛，现货升水比较稳定；铝相对于其它金属补涨的格局已经形成；铝和锌是国际基金2005年最好看的投资品种；一，目前铝市场的现状中国目前仍然是净出口国：中国政府已经取消