[营销星球]文化传媒行业半年报业绩综述：整体业绩平淡，关注超跌优质龙头-20180912-渤海证券-26页

文化传媒行业业绩综述报告请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of26[Table_MainInfo]整体业绩平淡，关注超跌优质龙头——文化传媒行业半年报业绩综述报告分析师：姚磊SACNO：S11505180700022018年9月12日[Table_Summary]投资要点：?2018H1文化传媒行业基本面相对竞争力不强2018H1中信传媒行业整体营业收入同比增长15.72%，整体增速超过全部A股增长水平，但较中小板（含ST）和创业板同期整体的增速有所差距；利润方面，文化传媒行业营业利润同比增长7.93%，净利润同比增长6.35%，增幅均低于全部A股、中小板（含ST）和创业板同期水平，业绩方面没有优势。?营收增长率整体低迷，归母净利润增长率有分化2018年H1文化传媒5个子行业的运营情况有所分化，营收增长率方面，整合营销>互联网>电影动画>广播电视>平面媒体；归母净利润增长率方面，子行业中广播电视>整合营销>互联网>平面媒体>电影动画。?2018年传媒行业继续表现低迷2018年年初至9月10日，沪深300指数下跌19.82%，文化传媒行业下跌33.01%，位列中信29个子行业倒数第四名，其中平面媒体版块下跌31.20%，广播电视下跌33.47%，电影动画下跌32.34%，互联网下跌34.81%，整合营销下跌33.95%。截止2018年中报，文化传媒行业机构持仓比例为40.15%，位列中信29个一级子行业倒数第六位。子行业中平面媒体（58.02%）>广播电视（51.68%）>整合营销（39.67%）>互联网（28.05%）>电影动画（25.83%）。?投资策略行业整体业绩表现一般，配置价值仍需观察。首先我们认为文化传媒行业整体的基本面情况表现一般，此外各个子版块及个股的业绩分化也较为明显，因此需对板块及个股后续经营情况有较为清晰的界定和判断。结合汇总结果，我们认为目前以整合营销、广播电视为代表的子行业具有相对较强的成长能力；而电影动画和