[营销星球]传媒娱乐专题-优质内容仍为王，掌控流量方自强

请阅读最后评级说明和重要声明1/36[Table_MainInfo]┃研究报告┃媒体Ⅱ行业2018-1-1传媒行业2018年度策略：优质内容仍为王，掌控流量方自强行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点?投资主线：优质内容驱动用户付费，流量进入精细化运营传媒行业历经两年调整，虽仍有业绩不稳、解禁、商誉等问题，但随着90、00后用户强势崛起，内容付费向深层次、细分化升级，流量向多维、精细化迈进，娱乐产业依旧是消费升级+国家文化输出的主线之一，我们认为，具备稳定且高质量内容产出的平台、龙头公司将持续受益于付费时代的巨大浪潮；未来掌控自然流量的平台或具备流量精细化运营能力的公司将具备持续的竞争优势。?游戏：手游仍具高成长，端游“吃鸡”新玩法带动复苏用户红利消失，游戏研发进入硬碰硬时代。细分领域仍有深度可挖，端、页转手爆款、二次元、女性向、H5等细分领域潜力还在继续；“吃鸡”新玩法带动端游和网吧复苏；挖掘全球新人口红利，游戏出海方兴未艾。推荐爆款预期强、IP储备丰富、强运营买量能力的完美世界、恺英网络、三七互娱。?电影、影视剧：精品内容筑建高壁垒内容口碑强者为王，关注头部制片公司；院线份额仍待集中，关注渠道下沉布局者，在线票务两强争霸争夺入口价值。视频网站付费会员发展迅猛，头部剧集版权价值大幅提升，C端分账有望实现。推荐广电和互联网双重属性的快乐购，头部剧龙头内容公司慈文传媒和“内容+猫眼新渠道”融合驱动的光线传媒。?营销：信息流广告爆发式增长，楼宇媒体具备高景气度受益于移动互联网的迅速发展和广告模式的持续创新，互联网广告表现强势。信息流广告高速发展，或将成为移动广告市场的主要广告形式；楼宇媒体持续高景气，渠道下沉驱动量价齐升。推荐具备强护城河、线下流量龙头的分众传媒。?数字阅读：迎来黄金时代，二八分化强者愈强“正版化+强需求+内容高产”促进行业快速迭代，资本助力下半场，龙头垄断优势明显。推荐移动数字阅读龙头掌阅科技。?出版：产业效率和集中度逐渐提升成本端涨价影响有限，看好未来大趋势，出版发行环节集中度逐步提升，民营书商以策划出版畅销书为核心竞争力，市场份额还有很大提升空间。推荐