[营销星球]生物类似药行业深度报告：多个国产生物类似药上市在即，行业将进入蓬勃发展期-20180921-国海证券-77页(5)

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2018年09月21日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：胡博新S0350517060001hubx@ghzq.com.cn联系人：冯雪云fengxy@ghzq.com.cn多个国产生物类似药上市在即，行业将进入蓬勃发展期——生物类似药行业深度报告最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M医药生物-2.5-18.6-12.5沪深3001.3-8.9-13.9相关报告《医药生物行业周报：由点及面，带量采购意在长远》——2018-09-17《医药生物行业周报：顺应医改政策方向，立足长远聚焦个股》——2018-09-10《医药生物行业周报：药政影响增加，产业方向不变》——2018-08-27《医药生物行业周报：民心所向，药政改革方向不变》——2018-08-20《医药生物行业周报：信心恢复，把握价值机会》——2018-08-13投资要点：?生物类似药是全球生物药市场增长的新引擎。全球生物类似药市场正处于快速增长阶段，2016年全球生物类似药市场规模为14亿美元，2012-2016年CAGR为28.7%，远远超过全球生物药市场8.9%的增速。全球生物类似药的市场规模将继续保持高速增长的态势，主要驱动因素来自以下4个方面：（1）原研生物药核心专利逐渐到期，越来越多单抗类似药在美国和欧洲获批上市；（2）生物药的需求持续增加，生物药治疗渗透率快速增加；（3）生物类似药具备价格优势，一方面替代原研生物药，一方面不断拓展新的市场空间；（4）政府审批制度的完善和医保支付等相关配套政策的支持。?生物类似药能够凭借价格优势快速抢占市场份额，具有先发优势的生物类似药企业往往能够独占鳌头。从全球发展最为成熟的生物类似药市场欧洲市场来看，生物类似药一方面带动整体平均销售价格的下降（下降幅度10%-40%），另一方面不断挤占原研药的市场份额。对于已经有较多生物类似药进入，且生物类似药进入时间已经较长的生物药市场，生物类似药