[营销星球]易凯资本：2017年A股市场年报

1证券部张弛有度迈向成熟2017年A股市场年报2018.1【2017年A股市场年报–证券】2综述2017年，A股IPO审核的整体提速、日益严格，有助于化解IPO“堰塞湖”并提升新上市企业整体质地。虽然2017年A股重大资产重组活跃度低于2016年的高峰，但在2018年将有所回升。那些符合产业政策方向、有利于提升上市公司竞争力及盈利能力的并购行为仍将持续受到监管层鼓励。跨境并购活动受外汇管制的影响有所回落。但长期来看，促使中国企业进行海外投资并购的驱动因素依然存在，随着境外投资政策的完善，具有战略意义的、符合监管导向的跨境并购行为将不断发生。年内新三板市场挂牌和再融资活动低迷，指数探底，但陆续出台的新规有望促使市场整体规范性和交易活跃度的提升。3一、2017年A股市场政策解读1、IPOIPO审核整体提速：2017年，在推动经济去杠杆、不断增强金融服务实体经济能力、提高直接融资比重的政策背景下，IPO作为服务实体经济的重要手段得到监管支持，审核明显提速。IPO审核日益严格：2017年9月，证监会公示新一届发审委名单，自本次发审委上任起，不再区分主板与创业板发审委，新一届发审委上任后审核相较以往更加严格，整体过会率较2017年上半年明显降低，过会企业的整体质地有望得到进一步提升。证监会颁布减持新规，对股东IPO后减持进一步限制：2017年5月末，证监会颁布了减持新规，此次修订对于上市公司控股股东、持股5%以上的股东、董监高、Pre-IPO股东在二级市场减持进行了全面的规范。大股东、董监高、Pre-IPO股东的减持周期被拉长，信息披露更加充分，减持行为受到进一步规范。对市场的影响：1)受IPO提速影响，市场上符合上市条件、具备一定体量同时符合监管导向的优质企业仍将坚定选择IPO。2)对于具有一定规