[营销星球]投中研究院：2018母基金白皮书

2018母基金白皮书投中信息/投中研究院CONTENT01关于PE-FOFs02国外PE-FOFs的发展现状03国内PE-FOFs的发展现状04国内PE-FOFs发展建议05国内外PE-FOFs典型案例介绍报告核心观点国外PE-FOFs01受小型投资者亲睐，长期资本常因地域、管理需要配置PE-FOFs募资02投资策略多元化，以P（子基金）+S（二手份额交易）+D（直投）为主，其中S+D合计不超过基金规模的40%投资03专业化管理，有丰富的具备直投经验的股权投资人才，投后管理系统完善管理国内PE-FOFs01国有资本是国内母基金最大LP，受资管新规影响，国内母基金也出现募资难现象募资02投资策略以跟投为主，比例高达50%，主要布局VC/PE基金，跟投集中在热门行业投资03专业化管理有待提升，缺乏具有直投经验的股权投资人才，投后管理系统不完善管理04退出收益稳健，IRR在10%左右退出04受子基金退出难影响，母基金退出受到间接影响退出关于PE-FOFs什么是PE-FOFsPE-FOFs是指市场化运营、投资私募股权基金为主的基金。在一级市场扮演筛选投资GP的LP角色。PE-FOFs定义PE-FOFs特点PE-FOFs优势注：本文所指母基金不包含政府引导基金?资产双重筛选?分散风险?均衡配置?收益稳健?市场化募集?无投资地域限制?无反投比例要求?专业管理PE-FOFs运行方式上市公司、民营企业等产业资本银行、保险等机构投资者高净值个人其他类型LP……私募股权母基金资金托管委托管理GP/基金管理人管理团队出资设立托管银行投资项目投资项目……子基金子基金子基金子基金子基金…二手份额…二手份额投资投资投资项目投资项目投资项目投资项目投资项目国外PE-FOFs发展现状国外通过PE-FOFs进行投资的模式如养老基金、银行、保险、信