[营销星球]中银国际-房地产产业链11月报

地产|证券研究报告—板块最新信息2017年12月22日中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格地产卢骁峰,CFA/ACCA(8621)20328284Xiaofeng.lu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300516050001房地产产业链11月报核心建材价格上涨，下游消费增速收窄2017年1-11月，房地产新开工面积同比增长6.9%，较上月增长0.1%。截止到11月末，房地产相关上游周期品价格中，环比上涨的为水泥、玻璃、螺纹钢、纯碱，环比下跌的为铜、铝、锌、PVC、MDI、烧碱、动力煤、焦煤，1-11月，房地产销售面积同比增长7.9%，较上月下降0.3%。房地产下游相关消费品零售额中，增速收窄的是家电、家具、建材、汽车。支撑评级的要点?上游周期品价格方面：1-11月房地产新开工面积同比增长6.9%，较上月增长1.3%。截止到11月末，非金属建材中，水泥、玻璃价格分别同比变化31.5%和12%，环比变化13.5%和1.4%；金属材料中，钢铁、铜、铝、锌价格分别同比变化44.1%、13%、0.9%、9.1%，环比变化15.2%、-2.3%、-11.9%、-4.8%；化工原料中，PVC、MDI、纯碱、烧碱价格分别同比变化-23.9%、44.2%、28.8%、45.8%，环比变化-8.5%、-1.6%、4%、-1.8%；能源方面，动力煤和焦煤价格同比变化2.5%和-8.6%，环比变化-1.6%和-2.6%。?下游消费品销售方面：1-11月房地产销售面积同比增长7.9%，较上月下降0.3%。1-11限额以上的社会消费品零售额中，家电、家具、建材、汽车分别同比变化9.4%、12.8%、10.9%、6%，较上月变化分别为-0.1%、-0.1%、-0.9%、-0.3%。家电方面，1-10月，空调、冰箱、洗衣机销量分别同比变化34%、1.7%、7.4%，较上月变化-1.