[营销星球]Nucor成长历程及股价走势复盘：“低成本高激励”的标杆_2019-01-29_兴业证券

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃钢铁＃investSuggestion＃中性(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司评级＃relatedReport＃相关报告《钢铁周报（20190121-20190127）：库存积累好于去年同期，新开工韧性下春季行情可期待》2019-01-26《钢铁周报（20190114-20190120）：悲观预期有所修复，板块存在估值修复机会》2019-01-19《钢铁周报（20190107--20190113）：冬储逐步启动，但热情仍不高》2019-01-12＃emailAuthor＃分析师：邱祖学qiuzuxue@xyzq.com.cnS0190515030003＃assAuthor＃研究助理：王丽佳wanglijia@xyzq.com.cn团队成员：邱祖学、何静、苏东、王丽佳、殷雯卿投资要点＃summary＃?纽柯成长轨迹：从小钢厂到美国钢铁巨头。1969年，第一家短流程钢厂开始投入生产，最初仅保障自身钢梁厂的原料供应，随着规模持续扩大，开始对外销售棒材。1979年后，公司开始进军冷轧精加工、紧固件加工等市场，产品结构持续丰富，彼时美国钢铁行业步入寒冬，产能大幅收缩，而受益于短流程的低成本优势，公司产能逆势扩张。1989年，随着薄板坯连铸连轧技术的引入，公司开启了经济高效生产薄板材之路。2002年公司进一步开发Castrip工艺，受益于新技术的应用，公司薄板销量从1989年的6千吨到2004年扩张至807.8万吨，年均复合增速61.66%，1989-2004年公司市场份额提升15.37%。2005年至今，公司一方面通过持续的兼并收购扩张产能，