[营销星球]20171224华创证券房地产行业周报

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报房地产成交微升、推盘大增，调控基调转变、棚改预期上调，重申强烈看多龙头行业评级推荐评级变动维持投资要点上周（17/12/16-12/22）主流41城一手房成交环比+0.6%，其中一二线环比+2.7%、三四线环比-5.1%；12月截止上周成交环比+13.5%、同比-15.1%，同比较11月的-13%下降2.1pct，其中一二线同比-8%、三四线同比-31%，表明去年年末的低基数效应持续显现。库存方面，上周16个重点城市推盘环比提升80%，对应成交/推盘比为0.53，较上周降低主要由于推盘大幅增加，但市场成交热度仍不差；同时16城可售面积6,987万平米，环比上升2.8%；3个月移动平均去化月数为8.5个月，环比上升0.1个月，行业绝对库存和相对库存仍处于低位。政策方面，中央经济工作会议提出完善住房制度和促进房地产健康发展的长效机制，发展租赁市场，但未提房产税；住建部部长王蒙徽在全国住房城乡建设会议上提出做好分类调控、差别化调控，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房，库存仍然较多的部分三四线城市和县城要继续做好去库存工作，并明确2018年棚改计划580万套。我们认为调控基调转变、棚改预期上调，18年基本面预期上修，且本轮供给端调控（预售证监管和土地调控）导致资源正快速向龙头集聚，维持未来三年龙头销售翻番、估值修复至15倍判断，重申强烈看多地产龙头，维持板块推荐评级，推荐组合：1）龙头&蓝筹：万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团、蓝光发展；2）一二线资源：北京城建、华侨城A、北辰实业；3）REITS标的：嘉宝集团、金融街。1、房地产行业数据上周41个重点城市新房合计成交631.2万平米，环比上升0.6%；12月截止上周合计成交1,922万平米，较11月上升13.5%，较去年12月下降15.1%，其中当月成交同比较11月下降1.7pct。其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：+21.0%