[营销星球]土壤修复行业深度报告：6万亿蓝海待开发，土壤修复成环保下一个风口

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1环保行业行业研究/深度报告报告摘要：?全国土壤总超标率16.1%，修复工作刻不容缓。2014年4月17日，环保部和国土资源部联合公布了《全国土壤污染状况调查公报》，引起了社会各方对我国土壤污染状况的广泛关注。根据调查公报显示，全国土壤总的超标率为16.1%，其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。从污染分布状况来看，南方土壤污染重于北方，西南、中南地区土壤重金属超标范围较大。总体来说，全国土壤环境状况不容乐观，部分地区土壤污染十分严重，土壤修复工作刻不容缓。?政策密集出台，“十三五”将迎来爆发期。2015年土壤修复相关政策密集出台，土壤修复获政策不断催化。湖北省近期出台《湖北省土壤污染防治条例》，成为全国首家土壤污染防治性地方性法规。我们预计“土十条”将于年内发布，土壤修复有望在“土十条”的刺激下“十三五”迎来黄金发展期。?单位治理成本130～3000元/吨差别大，6万亿蓝海有待开发。我国待修复的污染场地数量非常多，保守估计超过50万块，其中有待修复的土壤污染面积为3.83亿亩。由于土壤类型不同，单位治理成本130～3000元/吨差别很大。保守测算，耕地土壤污染、矿区土壤污染、城市土壤污染投资需求分别为3万亿、2万亿、1万亿，土壤修复总市场空间在6万亿以上，仅耕地修复市场潜在容量就达到3.8万亿，空间巨大。?商业模式不断创新，“超级基金”值得借鉴。目前企业参与土壤修复项目的操作模式主要有三种：EPC模式、BOT模式、“岳塘模式”。“岳塘模式”为土壤修复PPP创新模式，即集团与政府签订PPP或者土地开发协议，上市公司从集团公司手中获取工程项目。目前正实施的湘江流域重金属污染治理项目总投资595亿元，共有污染治理项目856个。作为最早关注土壤修复的发达国家，美国在土壤修复的资金机制方面积累了大量经验，建立了土壤修复超级基金。设立国家土壤修复基金，可有效保障土壤修复项目的资金来源，解决项目资金难题。?投资策略：区域垄断特征明显，优选具备区位、技术优势标的。我国土壤修复行业的经营主体主要有环保企业、科研院所以及政府的环保事业