疫情对经济影响系列报告之三：一手抓防控、一手抓复工-中信证券-20200207

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款一手抓防控、一手抓复工疫情对经济影响系列报告之三｜2020.2.7中信证券研究部核心观点2月3日，政治局常委会再次召开研究应对疫情政策，要求着力做好重点地区疫情防控工作、全力以赴救治患者、保障医疗防护物资供应、加大科研攻关力度。同时指出，要努力保持生产生活平稳有序，继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力。我们认为，当前政策一手抓防控，一手抓复工。我们维持此前的判断，对全年经济不必过度悲观。▍当前政策一手抓防控、一手抓复工。2月3日政治局常委会要求着力做好重点地区疫情防控工作、全力以赴救治患者、保障医疗防护物资供应、加大科研攻关力度。并且提出：要继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力。疫情严重的地区要集中精力抓好疫情防控工作，其他地区要在做好防控工作的同时统筹抓好改革发展稳定各项工作，特别是要抓好涉及决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务……要在做好防控工作的前提下，全力支持和组织推动各类生产企业复工复产……加大新投资项目开工力度，积极推进在建项目。2月5日的国务院常务会议落实政治局常委会精神，也提出了保供、复工、扩产等要求，并研究了新的财税金融支持政策。2月6日中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组会议也提出在继续做好科学防控的同时，有序推动恢复正常生产，既为疫情防控提供更好保障，又切实维护正常经济社会秩序，还要求各地切实做好恢复正常生产后疫情防控。我们认为，在企业开始有序复工下，疫情对工业领域的冲击不应过度高估，考虑到后续产能利用率提升等因素，还会部分对冲疫情期间的损失，我们维持此前的判断，对全年经济不必过度悲观。▍各部委陆续出台了配套措施，在防控疫情的同时，促进企业复工复产，抓紧推动重大项目，多种措施保障就业稳定（见表1）。比如发改委发布通知，部署投资项目远程审批，最大限度降低疫情对投资的影响。商务部发布《关于组织做好商贸企业复工营业工作的通知》，组织具备条件的企业尽快复工营业。工信部、农业农村部、人力资源与社会保障部等也分别召开会议或发布通知，促进复工和就业。▍各地陆续召开会议或发布通知，强调在防控疫情的同时，抓好企业复工和经济生产（