评估新型冠状病毒的潜在影响：疫情短期影响越大，经济来日反弹越多

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2020年1月31日宏观经济疫情短期影响越大，经济来日反弹越多——评估新型冠状病毒的潜在影响宏观深度◆要点疫情对经济的影响跟其传染性和毒性、经济开放性、控制疫情扩散的隔离管控措施的严厉程度等因素有关。本轮疫情的三个方面跟当年“非典”都有差别，但中外历史经验显示，即使大规模传染病疫情对经济的冲击也是短暂的，随着疫情消退，经济活动恢复常态，疫情不会对经济发展的长期趋势有影响。一个极端例子是美国1918年大流感导致0.6%的人口（主要是青壮年）非正常死亡，疫情消退后经济增长快速回到趋势水平。这意味着短期经济增速受疫情影响越大，来年经济反弹力度也会越大。分析师张文朗(执业证书编号：S0930516100002)021-52523808zhangwenlang@ebscn.com林小伟(执业证书编号：S0930517110003)021-52523871linxiaowei@ebscn.com黄文静(执业证书编号：S0930516110004)010-56513039huangwenjing@ebscn.com郭永斌(执业证书编号：S0930518060002)010-56513153guoyb@ebscn.com周子彭(执业证书编号：S0930518070004)021-52523803zhouzipeng@ebscn.com邓巧锋(执业证书编号：S0930517100005)021-52523805dengqiaofeng@ebscn.com刘政宁(执业证书编号：S0930519060003)021-52523806liuzn@ebscn.com联系人郑宇驰021-52523807zhengyc@ebscn.commailto:zhangwenlang@ebscn.comhttp://www.hibor.com.cn2020-01-31宏观经济敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告疫情基本情况导致此次疫情的冠状病毒为一种新发现的冠状病毒，WHO命名为