社会服务2月投资策略：短期关注疫情影响，长线逻辑不变

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告社会服务[Table_IndustryInfo]2月投资策略超配（维持评级）2020年02月13日一年该行业与沪深300走势比较行业投资策略短期关注疫情影响，长线逻辑不变?2月观点：短期关注疫情影响，长线逻辑不变维持板块长线“超配”评级。综合来看，我们认为肺炎疫情短期情绪可能仍然对A股板块相关公司有所抑制，但中长线来看，核心标的超跌反弹配置良机也有望逐步来临。此外，也建议适度关注短期疫情影响部分业务适度受益的品种，如灵活用工、速冻食品等个股。综合排序：中国国旅、宋城演艺、中公教育、广州酒家、科锐国际、锦江酒店、首旅酒店、凯撒旅业、众信旅游、天目湖、峨眉山A、黄山旅游、美吉姆、中青旅、三特索道等。?新冠疫情持续发酵，餐饮旅游板块短期整体承压受1月下旬新冠疫情持续发酵影响，板块短期直接受挫，1月申万休闲服务指数累计下跌8.7%，跑输沪深300指数6.44pct。社服板块个股均有不同程度回调，其中天目湖、首旅酒店、凯撒旅业跌幅居前。?免税、演艺短期关注疫情影响，长逻辑不变；酒店兼顾经济复苏免税：三亚、海口市内店1月26日起暂停营业（线上电商保留），多数机场店保持开放，但后续预计也会受国际航班停航影响，不过从此前数据跟踪来看，12月离岛免税预计仍维持60%左右的较快增长，1月三亚店在阶段关闭的情况下同比预计增长10%+，可见免税本身趋势仍有支撑，未来疫后增长仍然值得期待。演艺：宋城演艺旗下各景区自1月24日起暂时闭园，需跟踪恢复开业及新项目节奏，但公司也积极表态疫情结束后杭州未来有望演艺王国全新亮相，新项目仍预计今年内有望推出，短期疫情不改长线成长逻辑。酒店：19Q4华住开店迅猛，但同店RevPAR环比降幅扩大，显示行业趋势短期仍存压力；疫情影响下1月下旬开始酒店龙头短线承压显著，建议关注疫情控制进展及经济复苏节奏。?其他：出境游短线受暂停出团影响，其他子行业不同程度承压出境游：1月国际旅客吞吐量同增8.4%，但主要与今年春节较早，1月上中旬国际旅客高增长相关，1月下旬后受疫情影