疫情当下的机械行业：短期受影响，中长期趋势不改

证券研究报告·行业研究·机械设备机械设备行业周观点1/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]疫情当下的机械行业：短期受影响，中长期趋势不改增持（维持）1.推荐组合【晶盛机电】【杰瑞股份】【三一重工】【锐科激光】【先导智能】【中海油服】【恒立液压】【浙江鼎力】【北方华创】【迈为股份】2.投资要点【机械板块】疫情影响短期生产和物流，不改中长期趋势（1）复盘SARS，以工程机械行业为例，疫情对企业影响有限2003年非典开始于02年11月，但爆发是在3-5月份，6月份基本平息，持续约半年。以当时机械行业中最大的工程机械板块为例，03年3-5月份期间，工程机械的主要下游——房地产、基建等开工没有受到太大影响，工程机械的主要品种装载机的销量仍保持较高增速，相关业绩好的公司在疫情影响期间走势强势，甚至出现上涨。（2）新型肺炎疫情主要影响2月份机械企业和下游的复工2019-nCOV与SARS最大的不同之处在于，此次疫情的爆发期正值春节期间，主要疫区封城及全国性的延期复工将显著影响企业和下游的开工，因此我们对机械行业主要上市公司的复工和相关影响做了统计分析。工程机械：预计短期销量受影响，全年整体需求仍乐观。生产方面，主要工程机械企业基本按照地方要求延迟至2月10号复工，但部分企业小批量生产已经开始；主机厂目前库存充裕，零部件厂商本地员工过年期间已安排加班加点。需求方面，下游开工情况短期会有不同程度推迟，同时主机厂发货物流受到一定限制，故短期销量会有影响；疫情缓解后，基建托底经济作用明显、环保加速更新需求仍在，预计全年销量仍然乐观。锂电、光伏、半导体等专用设备：基本按地方政府要求延迟复工，生产方面影响不大，发货物流受到一定影响。其中不少企业春节期间均有安排部分工人加班生产，其他企业也表示在复工后能够加班加点赶上生产进度。下游方面，光伏、锂电、半导体等下游龙头多数都在假期坚持生产不停工，但物流上存在调度困难，预计假期结束后经营活动可以恢复正常。（3）投资建议：我们预计疫情在短期会对机械行业产生一定影响，但不会改变中长