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疫情对证券行业影响分析:疫情对券商影响有限,提供难得交易性机会 付费

疫情对证券行业影响分析:疫情对券商影响有限,提供难得交易性机会

27次阅读 1703 2021-09-07 19:34:11 举报
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本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。非银金融/证券报告原因:点评报告疫情对证券行业影响分析维持评级疫情对券商影响有限,提供难得交易性机会看好2020年2月14日行业研究/定期报告行业近一年市场表现投资建议:?证券板块迎来难得的交易性机会。纵观证券板块十年来的走势,估值(市净率)是决定证券板块是否有配置价值的最重要因素。受新冠肺炎疫情因素影响,节前证券Ⅲ(申万)下跌4.29%,节后开盘深跌9.99%后小幅回升,当前券商板块重回1.5倍PB水平,处在历史估值低点,短期回调带来不可多得的交易性机会,具有很强的长期配置价值。?二级市场短期承压,长期向好。新冠肺炎会对宏观经济有一定的压力,但与此同时,国家也出台多项优惠政策,给市场注入流动性,促进各地复工复产,大批重大基建项目开工,力稳经济基本盘。截至2月13日,2月日均成交金额8305亿元,环比增长19%,各类指数企稳回升。?券商业务结构优化,线上办公效率较高。经过多年的持续变革,券商业务结构明显优化,2019年前三季度,代理买卖证券业务净收入、投资收入对营业收入贡献为58%。2020年,资本市场改革还将继续推进,证券行业长期利好趋势不变。加上近几年,券商持续加强金融科技投入,非现场办公效率较高。在2月3日开市之前,通过多种形式提供非现场服务,引导客户线上交易。?综合来看,券商受疫情影响相对较小,建议关注充分受益于改革红利、风控能力较强的头部券商中信证券、华泰证券,以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商。投资要点:?1月单月券商净利润环比下降42.86%,可比券商业绩同比增长19.09%。截至2020年2月13日晚,共27家券商发布2020年1月财务数据,受春节、疫情等影响,业绩环比大幅下滑。27家券商合计

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