新冠疫情对电影行业影响：影院停业或加速院线洗牌，《囧妈》转档不改播映格局

1行业点评（2020年2月7日）影院停业或加速院线洗牌，《囧妈》转档不改播映格局——新冠疫情对电影行业影响新冠疫情对电影行业主要带来两个变化，一是全国影院在春节期间几乎全部停业，截至目前尚无开业通知；第二是电影《囧妈》转档至头条系平台进行线上上映，这是大制作电影在网络院线上映的首例。一、疫情导致影院停业，对全年票房大约11个点的负面影响春节以及春节当月的票房对全年电影票房的贡献是非常大的。春节档表现非常强的原因主要是两个：一是假期因素，长假的观影需求比较旺盛；二是排片质量很高，全年来看，春节档和暑期档是最大的两个档期，对于电影制作公司而言，他们会集中将最头部影片优先放这两个档期。因此春节档票房总是表现非常强。2019年的春节票房是58亿，春节当月票房是110亿，分别占比全年票房的9%、17%。图1：2015-2019电影春节档及春节当月票房情况资料来源：WIND，招商银行研究院在疫情未扩大化前，市场对今年春节排片信心很高，在去年58亿高基数的情况下，预期增长10%以上。但是后来发生了停业，春节档总计票房仅2000万；预计整个2月的票房，按照目前的每日几十万的18303457584169601011114%6%6%9%9%9%14%11%17%17%0%5%10%15%20%02040608010012020152016201720182019档期票房收入:春节档春节当月票房春节档（7天）占比全年春节当月票房占比全年2行业点评（2020年2月7日）流水来看，2月应该不超过1000万。因此，疫情之后的电影票房几乎可以忽略不计。我们对全年票房进行了估计：中性假设1）疫情在3月份得到控制，院线开始恢复开业，4月份回复到正常；2）原有春节档的头部排片除《囧妈》外，在后续的重要档期择机上映，如五一档、暑期档等。考虑疫情在3月份得到控制，预计一季度整体票房40亿左右（这里包括了1月春节前未受到