【首席观点周荟萃】疫情对各行业影响几何

请务必阅读最后特别声明与免责条款www.ykzq.com1/9证券研究报告|策略研究投资策略研究【粤开证券首席观点周荟萃】疫情对各行业影响几何2020年02月03日投资要点分析师：谭韫珲执业编号：S0300519090001电话：010-66235716邮箱：tanwenhui@ykzq.com相关研究《全面剖析险资入市前景（附险资青睐标的）》2020-01-14《【粤开策略流动性专题】春节前资金变动跟踪》2020-01-15《【粤开策略大势研判】股指强势整理，新能源汽车机会梳理》2020-01-19《【粤开证券首席观点周荟萃】十二大领域春节期间观点集锦》2020-01-20《以史为鉴，疫情下A股市场的时空研判》2020-02-02?一、宏观：经济弱复苏受事件性因素影响，后续逆周期调控需发力（1）疫情结束后，逆周期调控需要进一步发力，可能的措施包括降准降息、加大信贷投放、提高赤字率等。（2）SARS期间（2003年3月-5月），CPI环比相比于前三年均值，平均高0.2%。目前采取的区域隔离政策，增加了商品跨区域运输的难度和成本，可能使CPI同比回落速度，慢于此前的预期。推荐行业/标的：利率债?二、策略：踩准市场节奏、把握行业轮动受疫情因素扰动，A股鼠年开市后指数不免下挫，从市场调整的时间节奏上，我们认为在2月底学生返程高峰前后，扰动或将得到更为有效的控制，二级市场所受到的冲击也将逐渐消退，市场有望迎来好转。进入到3月，市场预计底部整固后或迎来一定反弹，而4月份又是一季报公布的密集阶段，一季报业绩承压或将导致股指面临一定压力。但我们认为指数再创新低的概率较小，主要考虑到届时两会的召开有望释放一定的政策利好，经济的短暂冲击将在逆周期政策之下形成相应的对冲。短期大盘下跌消化利空，市场超跌反而为投资者带来了中期机会，中长期将给予投资者战略配置A股的黄金期。从资金方面我们也看到了一些积极因素，虽然鼠年首个交易日市场出现了较大波动，然而北上资金全天大额净买入，这反映出来外资对于中国市场依旧看好，借助短期波动机会抢筹，从中长期来看，短期调整