宏观流动性双周报第52期：疫情冲击经济，货币宽松提前

疫情冲击经济，货币宽松提前——宏观流动性双周报第52期（01.24-02.14）长城证券研究所宏观策略组分析师：汪毅SAC执业证书编号：S1070512120003分析师：徐颖SAC执业证书编号：S1070117100007风险提示：经济下行风险，贸易摩擦风险，政策不及预期风险1http://www.hibor.com.cnwww.cgws.com|2热点回顾?市场回顾截至2月15日，央行本周内净回笼2800亿元，其中逆回购投放10000亿元，逆回购到期12800亿元。在疫情冲击和稳增长的背景下，企业复工时间延长，生产停滞；企业偿债压力增大，资金流缺乏，流动性需求高涨。央行通过宽松货币加码维护市场流动性，货币市场利率全面回落。相较于年前最后一个交易日，10年期国债收益率回落13BP至2.86%；国开债收益率回落13BP至3.28%。未来两周内逆回购到期14200亿元，预计央行会继续投放流动性对冲，并引导LPR下调。?政策关注2月14日，银保监会：允许银行进一步提高不良贷款的容忍度，对受疫情影响比较大的地区和行业的小微企业，不良容忍度可以再提高一些。2月14日，美国贸易代表办公室如约下调对华1200亿美元额外关税税率至7.5%(原15%)。2月12日，财政部：提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元2月8日，央行：提供3000亿元的专项再贷款资金，确保重点企业实际融资成本降至1.6%以下2月7日，财政部、发改委、工信部、央行、审计署等五部门联合发文强化疫情防控重点保障企业资金支持。2月3日，央行：开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性?经济数据2月13日，中汽协：中国1月份汽车销量同比下降18%。中国1月份新能源汽车汽车销量同比下降54.5%。2月11日，国家统计局：1月CPI同比涨5.4%，创逾8年新高，猪肉涨116%、鲜菜涨17.1%2月11日,财政部:2019年全国财政收入190382亿元，同比增长3.8%2月11日,商务部：2019年我国服务进出口总额54152.9亿元，同比增长2.8%2月4日，1月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.1，下滑0.4%http://www.hibor.