大消费组专题电话会议观点：疫情错杀了什么？又改变了什么？-招商证券

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业简评报告大消费|一级行业推荐（维持）大消费组专题电话会议观点2019年02月13日疫情错杀了什么？又改变了什么？上证指数2906招商证券大消费组11、《招商证券?消费的方向—02月大消费组电话会议行业观点》2020-2-22、《招商证券?消费的方向—01月大消费组电话会议行业观点》2020-1-123、《招商证券?消费的方向—12月大消费组电话会议行业观点》2019-12-244、《招商证券?消费的方向—11月大消费组电话会议行业观点》2019-11-185、《招商证券?消费的方向—10月大消费组电话会议行业观点》2019-10-176、《招商证券?消费的方向—9月大消费组电话会议行业观点》2019-9-125、《招商证券?消费的方向—5月大消费组电话会议行业观点》2019-5-15?食品行业首席分析师杨勇胜茅台最近批价从节前2400元回落至2200元，个别地方回落至2170元，市场比较关注价格走势，结合这一点，今天汇报最新板块思考和近期重点推荐的标的。1、本次疫情对食品饮料行业不同子行业影响程度是不同的。影响稍大的是与宴请、大众送礼以及餐饮相关的行业，比如次高端白酒、价格在100-200元之间类似伴手礼类的区域性白酒，以及和餐饮较相关的调味品。像高端白酒、偏家庭消费的调味品、偏刚性消费的乳业肉业受到的影响偏小。对于茅台批价的回落，其实每年春节过后，茅台批价都是回落的，今年受短期需求抽空、交易量较小，所以价格回落到2200左右是比较正常的。在这样一个情绪之下，整个食品饮料板块本周明显回落，也带来了很多错杀的机会。我们认为对于疫情带来的影响要细分成对每个子行业和每个公司具体的影响，我们的判断是高端白酒、乳业以及偏个人消费的调味品的影响偏小，超跌就是布局机会。2、从上周行情来看，资金推动是让板块起落的主要推力。一些小的食品标的在上周之内，基本已经回到了春节前水平，