观策天夏（十）：新冠疫情对A股冲击三个缓和时间点及应对-招商证券

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|策略研究深度报告新冠疫情对A股冲击三个缓和时间点及应对2020年1月31日——观策天夏（十）（十）相关报告：《年初以来全球市场走势背后的科技趋势——观策天夏第九话》（20190416）《2019年：居民资产从房产转向股票投资元年——观策天夏第八话》（20190402）《央行“其他资产”的玄机——观策天夏·第七话》（20190215）《复盘“519”行情，那一场说涨就涨的史诗牛市——观策天夏·第六话》（20181105）《回顾1998港币保卫战，历史会否重演？——观策天夏·第五话》（20180504）《全球风险，这是你没有见过的全新版本——观策天夏·第四话》（20180426）《CDR新政：把握研发货币化的历史性机遇！—观策天夏·第三话》（20180401）《风险与机遇：如何看待美股调整及当前A股市场——观策天夏·第二话》（20180206）《制造业投资：一季度中国经济的“白衣骑士”——观策天夏·第一话》（20180108）张夏86-755-82900253zhangxia1@cmschina.com.cnS109051308000投资者在相似事件冲击来临时的反应有迹可循，2003年的SARS疫情给我们一定启示：投资者通常会在事件发生时低估事件冲击的严重程度，随着标志性触发事件（Trigger，T事件）发生，市场会出恐慌导致大幅下跌，并超调。随着标志性缓和信号发生（Emollient，E事件），市场会出现反弹。随后，事件冲击影响消失，市场回到当前基本面、流动性的决定框架。参照非典时期的思路，本轮疫情的应对：2月3日开市后医药板块，前期景气度较高而受疫情影响相对有限的电子、新能源汽车、传媒、计算机成为避险板块。当E日来临，疫情缓和，最初抄底的板块可能是金融地产汽车。随着疫情进一步缓解，市场开始反弹，则前期景气高电子、新能源汽车、传媒、计算机将会继续成为主战场。最后疫情的影响开始出现消退，前期受疫情影响严重的航空、景点、餐饮旅游、食品饮料等行业会重新受到关注。