[营销星球]互联网系列报告之广告篇

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃互联网传媒＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司评级＃relatedReport＃相关报告＃emailAuthor＃分析师：丁婉贝dingwanbei@xyzq.com.cnS0190515020001邵伟shaowei@xyzq.com.cnS0190518030003安一夫anyf@xyzq.com.cnS0190517090002＃assAuthor＃投资要点＃summary＃?互联网广告变现规模大，行业呈寡头垄断。互联网广告市场规模达3884亿元，在整体广告中渗透率达56%，移动互联网广告在互联网广告中渗透率达68%。流量向头部集中，TAB的TOP100APP2018年4月MAU加总分别为48亿、24.64亿、21.31亿，因而广告收入也呈集中化态势，互联网广告CR3、CR5、CR10分别从2015年的60.3%、64.6%、71.1%增长至64.7%、71.2%、78.6%。?阿里：电商广告绝对王者。电商广告一家独大，广告占公司总收入过半。公司在引入信息流、内容生态下强化APP流量生态，GMV从2014财年的1.678万亿元增至2018财年的4.82万亿元（增长至原来的287%）；广告收入增至原来的近300%。随着GMV、MAU、DAU、客单价不断抬升，广告主有望持续加大广告投入，电商广告仍会保持较高增速。?腾讯：信息流广告大放异彩，广告克制但潜力巨大。2018Q1广告收入占整体收入仅为14.54%，社交广告增速（+65%）大于媒体广告（+30%）。随着游戏收入到达一定体量，广告重要性将提升。通过拓展朋友圈广告、公众号、小程序等提高广告库存，看好长期广告潜力。?百度：纯搜索广告一时停滞，信息流广告打出新江山。纯搜索广告虽曾一时停滞，但