通信行业研究周报：疫情笼罩云视频需求凸显

申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报疫情笼罩云视频需求凸显——通信行业研究周报投资摘要：行情回顾：近5个交易日，上证指数下跌3.17%，深证成指下跌2.6%，申万通信指数下跌3.54%，位列申万28个一级行业涨幅榜第10位。目前通信板块TTM市盈率为38.24倍，位列申万28个一级行业的第3位。每周一谈：疫情笼罩云视频需求凸显受新型冠状病毒疫情的影响，全国复工、复课时间延后。受此影响，诸多行业对远成办公、远程教育、远程医疗的需求凸显，云视频市场逐渐升温。传统视频会议系统难以支持大规模多点接入。传统的视频会议系统主要基于H.232协议MCU架构。对于大容量的多点接入的视频会议需求，传统视频会议系统需要多级MCU级联形成树状接入结构，扩展难度较大。基于云计算技术的云视频将视频会议服务推向应用灵活化、成本低廉化。不同于传统视频会议系统，云视频不在依赖于基于MCU的多层架构，从而使设备成本大幅降低。基于公网的云视频使得用户仅需支付一定的软件服务费用，即可在自有的电脑、平板及手机等终端上使用视频会议服务。灵活接入和价格低廉的特点使得视频会议渗透入更多应用场景之中。我国视频会议行业仍然以传统视频会议为主，云视频占比较低。云视频会议市场仍处于发展初期，市场份额较为分散，行业参与者众多。国内以云视频会议为代表的软件会议市场规模约133亿元，且增速可观，未来5年CAGR为25%，远超硬件视频会议。云视频市场快速兴起，众多新兴企业，例如Zoom、会畅通讯、亿联网络，加入竞争之中。?Zoom于2013年发布云视频产品。至2019年，每月使用Zoom产品进行视频会议的总时长已超过5亿分钟，超过50%的财富强企业成为了Zoom的客户。营收由2017年的0.61亿美元快速增长至2019年的3.31亿美元，CAGR达132.94%。2019财年扭亏，实现归母净利润758.40万美元。?会畅通讯于2018年12月完成收购数智源科技和明日