通信行业周报：新冠疫情对于通信行业影响几何？

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报2020年02月01日通信新冠疫情对于通信行业影响几何？本周重点推荐：亿联网络300628、中兴通讯000063、新易盛300502。持续推荐：中际旭创、深信服、华正新材、能科股份、中国联通、天孚通信、太辰光、天和防务、星网锐捷、沪电股份、紫光股份、光环新网、数据港、中际旭创等。此次“新冠”疫情对国内通信行业影响几何？疫情仍在持续，临近开市，投资者开始关注对实体经济的影响。武汉，九省通衢之地，其“中国光谷”建成了国内最大的光纤光缆、光电子器件生产基地，同时也是最大的光通信技术、激光器技术的研发基地。在国内通信设备业版图中，湖北、广东、江苏在华中、华南、华东呈三足鼎立之势。通过草根调研和样本分析，我们得出结论如下：1、复工时间的考量据湖北省政府通知，省内企业不得早于2月13日24时开工。虽部分企业有零星发货，但根据疫情发展看，正式开工时间将延迟半个月左右。同时，从往年情况看，一季度是招工旺季，通信制造业会面临产能爬坡，而疫情导致的招工问题或许在未来1-2个月内逐步显现，对企业生产构成一定影响。中性判断，我们认为复工延期约影响20-30天的生产经营活动。2、如何量化影响？我们抓取湖北地区最具代表性通信企业：烽火通信、光迅科技、长飞光纤、武汉凡谷、华工科技、凯乐科技、中贝通信为样本进行分析。Q1并非营收、利润大季，且年后通常企业都有招工、产能爬坡周期，在疫情影响下，一季度甚至上半年业绩将受影响（考虑开工延后，约影响20-30天左右），比例约为10%-20%。此外，我们需考虑湖北地区通信企业对全国通信设备行业的冲击。我们以申万通信行业为样本，剔除运营商（中国联通）、信威集团，共计103家上市公司。以2018年为例，通信设备制造业全行业收入为4117亿元，净利润为122亿元（剔除了中兴通讯10亿美元罚款影响），而湖北地区7家上市公司的总收入体量为657亿元，净利润为42亿元，营收及净利润占比分别为16%和34%。受疫情影响，湖北地区开工延后，不排除部分产品供给受影响，但对整体通信行业格局影响不大。（详细分析见