通信行业专题研究：复盘和展望冠状病毒疫情对通信产业链的影响

行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1通信证券研究报告2020年02月02日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者唐海清分析师SAC执业证书编号：S1110517030002tanghaiqing@tfzq.com姜佳汛分析师SAC执业证书编号：S1110519050001jiangjiaxun@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《通信-行业研究周报:运营商力推5G硬件终端，电信5G承载网设备集采落地》2020-01-182《通信-行业研究周报:中移动开启5GSA核心网设备集采大单，广电加速5G布局》2020-01-123《通信-行业研究周报:5G网络端侧重长期性，同时建议关注应用端和低估值》2020-01-05行业走势图复盘和展望冠状病毒疫情对通信产业链的影响2002年12月SARS疫情爆发，2003年3-5月进入高峰期，5月下旬之后非典得到控制，疫情快速消退。在这一过程中，通信各细分行业受影响不同，从基本面角度具体来看：通信设备产业链几乎未受影响：SARS疫情期间，国家并未采取停工、封城等措施，通信行业企业运行基本正常，2003年正处于中国移动GPRS和中国联通CDMA加速建设、激烈竞争的时期，运营商资本开支增长带动通信设备产业链主要厂商，尤其是无线设备厂商业绩快速增长，光纤光缆、宽带传输设备等部分厂商业绩有所下滑，但主要为运营商资本开支倾向于无线网络建设所导致。增值服务产业链迎来发展机遇：SARS疫情期间，政府和相关机构应对疫情、普通消费者通信和娱乐需求增加，促进了短信、彩信、视频会议、彩铃等增值服务需求快速增加。以增值服务、网管系统、BOSS系统为主要业务的厂商业绩大多呈现快速增长态势，作为传输管道的运营商业绩也实现快速增长。手机生产、分销产业链受到显著影响：由于疫情影响，消费者的消费意愿受到明显压制，虽然2003年处于2.5G手机换机周期，但手机生产和分销产业链相关公司业绩面临较大下滑压力，疫情解除后，手机终端行业又进入