公用环保行业周报：环卫新股集中上市疫情中勇担守卫重责

申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报环卫新股集中上市疫情中勇担守卫重责—公用环保行业周报投资摘要：市场回顾：上周申万公用事业板块下跌2.4%，跑赢同期沪深300指数0.2个百分点，在申万28个板块中排名第11。上周申万环保工程及服务Ⅱ板块上涨3.3%，跑赢同期沪深300指数5.9个百分点，与申万28个板块相比排名第3。?环保行业股价涨幅前五：武汉控股、龙马环卫、博世科、兴源环境、盈峰环境?环保行业股价跌幅前五：国中水务、东方园林、渤海股份、钱江水利、汉威科技每周一谈：环卫新股集中上市疫情中勇担守卫重责我国环卫服务共经历三个阶段：政府主导管理——市场化试点——市场化快速发展。2014-2015年环卫市场化结合PPP模式开始流行，以东南沿海为起点，向全国发展。市场化持续，大项目仍集中在东南沿海地区，三四五线和乡镇下沉趋势明显。环卫市场化订单释放增速在2018年达到高点，2019年由于PPP项目政府审批进度放缓，总体增速有所下滑。订单结构的下沉，一方面意味着全国环卫市场化空间仍然巨大，另一方面，下沉区域的财政实力、服务质量要求总体上不如发达地区，在服务单价和市场进入壁垒上均将有所下降。行业碎片化严重，未来集中度有望提升。1）去年末至今，多家环卫服务龙头已成功上市或即将上市，将借助二级市场提升资金和品牌力，从而在大金额且更高难度的环卫一体化项目中更具竞争优势。2）2017年城市和县城道路清扫机械化率分别为65%和57%，对标发达国家80%以上，仍有提升空间，环卫装备企业可凭借设备优势（无中间商且设备准备快），尤其是餐厨、新能源、智慧化设备等独有优势获取订单，并将设备渗透入环卫服务运营中。3）借助垃圾分类需求，智慧环卫趋势提高行业壁垒。目前，一些先发企业已尝试并开发智慧环卫系统，并进行示范性推广。新冠疫情下，环卫消毒成守护城市卫生安全、防止废弃口罩等潜在危害的重要方式。自四川省和湖北省最早提出要做好环卫、物业等重点领域的消毒工作后，