钢铁行业研究周报：疫情短期有压力利好中长期需求

行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1钢铁证券研究报告2020年02月02日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者马金龙分析师SAC执业证书编号：S1110519030001majinlong@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《钢铁-行业点评:疫情短期改变节奏中长期利好基本面好转》2020-01-302《钢铁-行业点评:产量超预期创新高政策底迫在眉睫》2020-01-193《钢铁-行业研究周报:春节将至钢材成交量逐渐萎缩》2020-01-19行业走势图疫情短期有压力利好中长期需求行情回顾截至1月23日，钢铁（申万）指数报收2002.36点，环比下跌102.27点，跌幅4.86%。个股方面，永兴材料、杭钢股份、*ST金岭处于涨幅前三，涨幅分别为9.54%、5.36%、3.72%；沙钢股份、久立特材、韶钢松山、赛福天、中信特钢处于跌幅前五，跌幅分别为-9.94%、-9.3%、-8.89%、-8.72%、-8.55%。下周行情展望后期需求逐渐转弱社会库存或将加速累积：根据Mysteel调研结果显示，节前钢材社会库存增加160.43万吨，增幅15.7%。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为596.73万吨(+20.7%)、171.14万吨(+22.1%)、206.43万吨(+10.8%)、105.45万吨(+1.0%)、105.07万吨(+6.2%)。根据上海钢联统计数据，全国建材钢厂螺纹钢日均产量为307.54万吨/天，环比下降4.92万吨/天。由于电炉产量下降导致螺纹钢日均产量降幅明显，目前钢厂仍维持较好利润，钢材产量大幅下降的空间有限。春节期间，下游消费基本停滞，伴随北材南下的资源逐渐到货，社会库存或将加速累积。春节期间发生的新冠病毒疫情则直接导致全国大部分区域延迟开工。根据目前披露的23个省市节后开工情况来看，大部分省市各类企业均延迟至2月9日后复工，受疫情影响较为严重的湖北省则为2月13日后复工。我们认为，受