泸州老窖股权激励方案案例分析

*泸州老窖股权激励方案案例分析**泸州老窖股权激励方案案例分析引言案例背景案例分析总论**引言2010年1月14日，证监会批准泸州老窖的股权激励计划方案，这使泸州老窖成为第一家实施激励计划的白酒企业。随着这个消息的传开，泸州老窖的股价也应声大涨。泸州老窖的股权激励计划从2006年6月就已经提上日程，但当时并未得到批准。泸州老窖励精图治，努力提高公司治理水平，历时四载，终于在2010年的开端得到批准。**案例背景泸州老窖公司治理质量很高快速成长具有较强的竞争能力（核心竞争力）10年内前后三任董事长励精图治高管与大股东泸州市政府、国资委互动良好制度创新贵宾服务公司、股权结合的捆绑式销售公司规划股权激励方案国有股权下放从传统产业向金融证券产业扩张**案例分析图-1股价走势图*案例分析从图中可以看出，06年5月-07年底泸州老窖的股价飞速上涨，由最初的10元左右上升至76.6元。08年由于金融危机的影响，股价大幅回落。现在的股价在20-40元区间徘徊。**案例分析2006年6月6日股权激励方案（草案）：向激励对象定向发行2400万股董事长谢明10%（240万股）总经理张良10%（240万股）12名董事、监事和其他高管67.71%（1625万股）其他12.29%行权价格12.78元/股2006~2008分年度绩效考核并行权06：EPS≥0.2元ROE≥10%07：NI同比增长30%ROE≥10%08：同07**案例分析—宏观治理机制的改变中国证监会2007年3月9日下发了《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》尽管监管部门关于上市公司股权激励的办法在2006年初相继出台，但至2007年3月，证监会总共仅仅批复22家，上市公司股权激励的进程并不如人们预想的平坦。从管理层而言，由于涉及社会利益分配，无论国资委还是证监会，都把规范的上市公司治理机制作为实施股权激励的前提。2007年3月份以后，证监会基本没有批复新的股权激励方案，曾经参与国资委股权激励政策咨询的专家郑培敏表示，这主要是由于证监会目前正在