新生代精神消费、中产家庭泛娱乐投资策略：“原”“分”天空，美丽的梦2016

行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告传媒/互联网传媒2016年03月30日“原”“分”天空，美丽的梦看好——新生代精神消费、中产家庭泛娱乐投资策略相关研究、证券分析师孟烨勇A0230513010001mengyy@swsresearch.com研究支持马晓天A0230115040001maxt@swsresearch.com任慕华A0230115080004renmh@swsresearch.com联系人许恺(8621)23297818×7509xukai@swsresearch.com本期投资提示：?“压力”与“无聊”催生新兴泛娱乐产业。一线城市生活高成本高压力，年轻人望房兴叹，转而寻求个人娱乐减压；二三四线城市压力较小，年轻人凭借父辈积累即可自得其乐。工业化、城市化和现代化造成人们之间传统的联系被打破，个性化特征逐渐增强，社会被原子化。我们把以个人场景为主、强调个人感受的娱乐消费所形成的经济称为“原子经济”。原子结合形成分子，我们把已经具备物质基础、拥有正现金流、结构稳定的中产及富裕家庭的泛娱乐消费称为“分子经济”。VR作为技术和形式的升级，媒介创新将带来模式和内容创新，将会给“原子”和“分子”们的精神娱乐带来全新体验。上世纪九十年代，日韩经济面临增速换挡，文娱产业异军突起，我们有理由认为，相似的“东亚文化+社会现状”、以及无可匹敌的人口基数，中国的互联网、VR娱乐完全有可能成为世界之最。此外，从更深层次和更长远的角度看，科技进步不断解放人类的体力与脑力，当机器完全取代人类从事生产活动，现有的经济规律或将被打破，人们如何花销时间将成为永恒的主题。?原子经济，个性张扬的青年一代，为快乐而买单。（1）互联网影视已走向付费时代,内容为王是恒定的主线。烧钱期后格局确立，平台价值凸显。（2）亚文化继续生长，B站已从小众走向主流。社群网站中也培育出一些KOL（关键意见领袖），他们是有内容有态度的网红。（3）空前繁荣的游戏电竞，天价年薪的超人气直播主播，已成为有钱有时间