休闲服务行专题报告之二：扬帆向海，留学产业链价值亟待挖掘201610

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2016年10月31日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：周玉华S03505131100010755-83716906zhouyh@ghzq.com.cn扬帆向海，留学产业链价值亟待挖掘——休闲服务行专题报告之二最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M休闲服务2.68.30.2沪深3003.04.3-5.5相关报告《休闲服务行业周报：未来消费仍将平稳增长，关注高品质产品与服务》——2016-10-24《休闲服务行业周报：国务院发文提促消费措施，利于行业中长期发展》——2016-10-16《休闲服务行业周报：国庆期间旅游数据良好，需求旺盛并呈多元化》——2016-10-10《休闲服务行业专题报告之一：亲子旅游市场大有可为》——2016-09-28《休闲服务行业周报：举牌风再起，持续看好板块节前行情》——2016-09-26投资要点：?过去10年我国留学生人数复合增长率达16%。根据国际人才蓝皮书《中国留学发展报告(2014)》的数据显示，中国已成为世界第一大留学生来源国。2015年我国出国留学总人数达到52.37万人，同比增13.9%，2005~2015年我国留学人数的10年复合增长率达16%。生源结构中，自费留学生自2009年以来占比已经超过90%，构成出国留学的主力军。?留学已经成为教育市场重要组成部分，市场空间有望持续壮大。经济环境角度，可支配收入提升、私人财富快速增长，都极大地促进了留学市场的发展；再结合中国历来尊师重教的社会传统，教育在家庭中的支出占比越来越高；产业趋势角度看，教育国际化是大势所趋；此外，互联网近年迅速普及，交通和签证愈发便捷，都为留学市场创造了良好的发展环境。留学已经成为教育市场重要组成部分，未来发展有望持续强势。?留学后市场成为新聚焦点。根据必宜华的统计，2015年包括语言培训、中介服务、出国游学和国外教育四个子领域，即广义的留学产业规模超过2500亿。除了语言培训和中介服务等需求，留