民生证券-传媒行业“宽带中国”系列报告之四：下一代互联网推动三网融合应用发展

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1传媒行业行业研究/深度报告报告摘要：?2012年，我们正走在下一代互联网商用的路上1、全球主要互联网服务提供商、网络设备厂商以及网络公司，将于2012年6月6日正式启用IPv6服务及产品。这意味着全球IPv6的商用化进程已经正式开始。近期，我国明确了发展下一代互联网的路线图和主要目标。2、“让地球上每一粒沙子都具有一个IP地址”是对IPv6技术特点的最佳诠释。IPv6能够更大程度地支持实时应用、移动性以及提升服务质量保证。3、下一代互联网建设或将成为“宽带中国”战略的核心内容。从技术可行性和方向选择来说，“宽带中国”战略将加快IPv6时代的来临。?下一代互联网谱写三网融合美丽画卷1、2012年，三网融合将进入试点扩大期。三网融合由2010年的少数重点试验向全面纵深铺开，增至54个城市或地区。2、海量IP地址是三网融合的先决条件。下一代互联网为三网融合奠定了重要技术基础。我们认为，下一代互联网必将深刻地改变人类的工作、生活、学习、出行、休闲娱乐等方式。而就内容产业而言，典型的下一代互联网泛在应用包括：P2P流媒体（包括网络视频、高清IPTV等）、网络游戏、数字图书馆等。3、我们认为，“宽带中国”背景下传媒行业的投资逻辑主要是：泛在网络推动传播渠道不断拓展，宽带速率提升带来用户体验持续改善，这两大因素的叠加使得传媒内容价值得到进一步释放。?下一代互联网应用触手可及，梦想正在照进现实里1、在下一代互联网中，P2P流媒体是“杀手级”应用之一。其中，（1）网络视频已成中国网民第五大应用，网络视频行业呈现出“野蛮生长”态势，2012年网络视频行业预计可实现超100%增长。（2）在三网融合、光线入户的大力推动下，高清IPTV将会得到不断推广和应用。我们预计，2012年中国IPTV订阅用户数有望突破2000万，达到2250万新高，增长动力强劲。2、随着下一代网络的部署进程加快以及网游运营商开始向IPv6迁移，网游产业有望迎来新的发展期，继续成为我国互联网经济发展的重要引擎。3、基于IPv6的下一代