透过财报看互联网金融企业：宜人贷、信而富、LendingCub模式异同

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业专题报告可选消费|零售推荐（维持）宜人贷、信而富、LendingClub模式异同2017年06月05日透过财报看互联网金融企业上证指数3106行业规模占比%股票家数（只）642.0总市值（亿元）72061.4流通市值（亿元）46631.2行业指数%1m6m12m绝对表现-5.5-11.223.7相对表现-7.2-10.013.6资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《零售行业2017年中期投资策略—新零售、新平衡，紧抓“三个代表”》2017-06-042、《便利店专题系列二—便利店热潮来袭，内外资品牌谁与争锋》2017-05-203、《4月社零数据点评—社零数据平稳向好，个股推荐四大金刚》2017-05-15许荣聪xurc@cmschina.com.cnS1090514090002马鲲鹏makunpeng@cmschina.com.cnS1090516030003邹恒超zouhc@cmschina.com.cnS1090515040001研究助理何悦heyue@cmschina.com宜人贷、信而富、LendingClub是三家具有代表性的互联网金融公司，本文通过对其年报和招股书的深度挖掘，从数据中探索其盈利模式、发展情况和目前面临的风险状况。总体来看宜人贷和信而富两家中国互联网金融公司近年来规模扩张迅速但违约率也不断抬升。LendingClub作为全球互联网金融龙头，16年贷款规模增速明显放缓，面临新的挑战。?贷款规模保持快速增长。宜人贷和信而富的贷款规模继续保持快速增长，2016年宜人贷借助宜信网线下渠道优势大规模扩张，贷款规模增长112%，线上获客的比例也进一步提升到45%。信而富贷款规模也增长了43%，从14年开始大力推广的3个月以内的消费类贷款取得良好发展，占比升至58%。LendingClub在