36Kr-网络券商行业研究报告

网络券商行业研究报告36氪研究院2016年2月新时代下的网络券商的发展背景及现状CHAPTER1发展背景·宏观经济新常态：直接融资比例提升，网络券商迎来新机遇2013-2015年，中国宏观经济进入“新常态”，增速由高速专为中高速，GDP增速放缓至6.9%。新常态下，传统产业供给能力大大超过需求，产业结构优化升级和生产相对集中不可避免，但产业组织呈小型化、智能化和专业化的新特征；同时，经济增长将更多依靠人力、资本和技术进步，创新成为驱动发展的新引擎。通过多渠道融资方式向创新型企业提供资本，由国企改革的“改革红利”转向技术创新的“创新红利”。健康的资本市场对中国经济发展至关重要，直接融资比例将大大得到提升。13%18%24%2015年2014年2008年近两年我国社会直接融资比例数据来源:36氪研究院发展背景·宏观互联网发展：移动互联网时代带来互联网金融新增长中国网络经济市场规模增速降低至30%以下，移动端贡献率突破30%，预计将继续实现高速增长。可见，C端网络经济产业已日益成熟，移动端将持续发力。相比PC端，移动端获取信息更加及时和方便，信息获取方式发展成为“主动阅览+推送阅览”相结合。移动入口的多元化也将为新常态下的互联网金融行业带来新的增长点，实现用户渗透率及在线交易的新突破。数据来源：CNNIC，艾瑞咨询，36氪研究院2585.53915.55922.68706.211620.314617.417421.820202.651.4%51.3%47.0%33.5%25.8%19.2%16.0%11.6%14.4%17.1%25.6%33.7%42.3%51.7%58.7%20112012201320142015e2016e2017e2018e网络经济规模（亿元）增长率（%）移动贡献率（%）2011-2018年中国网络网民增长率及渗透率2011-2018年中国网络经济市场规模及增长率10.9%9.8%10.7%4.8%4.6%2.9%2.9%1.4%38.3%42.1%45.8%47.6%49.5%