20170605-华创证券-商业贸易行业一周关注：2017年互联网趋势报告发布；大润发与欧尚采购部合并

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报商业贸易一周关注：2017年互联网趋势报告发布；大润发与欧尚采购部合并行业评级推荐评级变动首次评级投资要点上周行情走势：申万商贸零售指数上涨0.37%，跑输上证综指0.98个百分点。上周商贸零售板块涨幅前五：华联综超（19.33%）、中百集团（9.31%）、中兴商业（9.12%）、百联股份（8.76%）、红旗连锁（6.86%）；上周商贸零售板块跌幅前五：新华锦（-11.00%）、宁波中百（-7.28%）、深圳华强（-6.62%）、*ST商城（-5.54%）、友好集团（-5.49%）。零售行业关注：（一）2017年互联网趋势报告发布1、美国电商：增长再度加速有“互联网女皇”之称的华尔街证券分析师玛丽·米克尔（MaryMeeker）发布了《2017年互联网趋势报告》。报告指出美国电子商务的增长再度加速，拥有特别有效战略的零售商逐渐出现，精准营销和内容营销、个性化消费模式以及线下线上协同运营逐渐成为电商的发展趋势。我们认为，2013年以来美国电商开始逆生长，增速重回逐年上升态势，其中传统零售商发力线上发挥了积极的带动作用，而紧跟行业新兴趋势、执行有效战略的电商企业也日益增多，未来线上线下协同深化有望持续推动美国电商行业稳步发展。2、中国电商：创新和增长引人瞩目《2017年互联网趋势报告》对于中国互联网趋势的部分以“中国互联网进入在线娱乐和共享出行的黄金时代”为主题，指出中国电子商务在全球各大市场中渗透率增速最快，中国电商产品创新带动用户规模的不断增长。我们认为，中国电商行业已经迈入比拼产品创新、比拼用户体验的差异化竞争阶段。虽然中国电商增速近年来逐年放缓，但具备产品创新、物流配送高效、品质和售后有保障的电商企业依然有望持续扩大市场份额。（二）大润发与欧尚采购部合并据联商网消息，高鑫零售将成立欧尚与大润发的中国共同采购部，6月份开始启动，范围是先将百货与杂货纳入共同采购部，在此基础上，再