20160323-申万宏源-计算机行业云计算大数据区块链2016：大数据的直立行走，区块链及人工智能

大数据的直立行走：区块链及人工智能证券分析师：刘洋A0230513050006刘智A0230515080003研究支持：刘畅联系人：孙家旭刘高畅2016.3.23--云计算大数据区块链2016http://www.hibor.com.cn/2主要内容1.高利润的三要素：效率&安全&工具2.效率：2016年后的商业模式3.安全：区块链4.工具：人力及人工智能http://www.hibor.com.cn/www.swsresearch.com31计算机成长投资的利润分解指向三要素?P=PE*利润/股本?利润=生产工具*效率（利润是核心）?效率的决定因素：商业模式，尤其大数据&云计算?新商业模式的衍生品：安全，以及未来的区块链?生产工具的决定因素：人力，以及未来的人工智能http://www.hibor.com.cn/4主要内容1.IT公司高利润的三要素：效率&安全&工具2.效率：2016年后的商业模式3.安全：区块链4.工具：人力及人工智能http://www.hibor.com.cn/www.swsresearch.com5局部服务互联网云计算大数据,区块链O2O时间推进行业应用并购协同和减值软件产品移动互联网？？企业早期盈利04-06年06-10年06-13年共享经济12-15年13-？年15-年AI18-年2.1IT商业模式衍生新形态http://www.hibor.com.cn/www.swsresearch.com6局部服务互联网云计算大数据,区块链O2O时间推进行业应用并购协同和减值软件产品移动互联网华胜天成，2004-2007EBT9.9%航天信息06-10EBT14.0%恒生电子，06-09EBT23.8%远光软件，08-10EBT40.8%，东华软件，08-10EBT17.1%（注意资产负债表）东方财富13-15Q3EBT从2%