[营销星球]汽车电子制造系列深度报告-电子浪潮下的机遇

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2018年6月5日机械行业庖丁解牛，把握汽车电子浪潮下的机遇——汽车电子制造系列深度报告之一行业深度◆汽车电子浪潮方兴未艾：汽车电子是指安装在汽车上所有电子设备的总称，经过数十年的发展，逐渐替代机械的作用，目前已愈发精密复杂。汽车电子产业呈现蓬勃发展态势，一方面汽车产业规模的不断壮大为其带来广泛的应用空间，另一方面电子技术的快速更新迭代，为行业不断注入新的活力。根据中投顾问产业研究中心预测，汽车电子在整车中的成本占比呈稳步上升趋势，已经由1970年的3%提升至2015年的40%，2020年有望进一步达到50%。根据产业信息网预测，2017年到2022年，中国汽车电子市场规模复合增长率将达到10.6%，超过全球水平。◆汽车电动化大势所趋：全球多个国家纷纷列出禁售传统燃油车时间表，汽车电动化已是大势所趋。我国对于新能源汽车的推广布局，走在了世界的前列。我们预计，在技术升级/供求层面政策推动下，国内新能源汽车市场2018E-2020E销量年复合增长率有望达到37%。新能源汽车电动化使得汽车上功率半导体器件、MCU等电子元件的数量大大增加，进而推动汽车电子在整车中的占比大幅提升。◆智能互联化为未来汽车产业发展方向：2015年国务院发布《中国制造2025》，将发展智能网联汽车提升至国家战略高度。2017年9月我国第一部V2X应用层团体标准发布，对于汽车智能互联化起到重大推进作用。除车联网外，未来在ADAS、5G通信、高精度地图等技术的加持下，智能汽车有望获得长足发展，加速渗透，届时市场规模将呈现大幅增长。◆汽车电子厂商布局抢滩，推动非标设备需求：企业卡位电动、智能网联化的趋势，当前为非常关键时期。因此，未来3-5年将会是汽车电子厂商资本开支的高峰期。国内汽车电子龙头联合电子，高投入向新能源方向转型，重点开拓的产品为电桥、48V系统等，并在太仓建设电桥生产基地。国际龙头德国博世则大力发展智能互联方向，并宣称，2020年所有新的电子产品都将具有互联性。汽车电子厂商的高投入，直接推动了对于非标设备的需求。上市公司克来机电抓住此次机遇，成功拿到