“新冠”疫情下计算机板块投资机会-山西证券

“新冠”疫情下计算机板块投资机会分析师：李欣谢执业证书编号：S0760518090003电话：0351-8686797邮箱：lixinxie@sxzq.com?观历史：“非典”导致计算机板块指数、业绩下滑明显?望未来：“新冠”催生众多细分领域信息化需求?投资建议：短期波动，不改长期向上趋势主要内容一、观历史：“非典”助推电商崛起?回看历史，1998年堪称中国互联网破局元年，搜狐、腾讯、京东诞生。次年，百度开启搜索、阿里创立、携程、当当诞生，电商萌芽，PC开始普及。?2003年5月，淘宝网上线；2004年1月，京东涉足电子商务，开启线上销售。中国互联网经过20的黄金发展，应用场景已经遍布到人们衣、食、住、行、玩等各个方面，可以做到足不出户便可以充分享受互联网时代带给人们的便捷。一、观历史：“非典”时期上市公司业绩承压?拉长时间抽，我们发现，受“非典”疫情影响，2004年申万计算机上市公司业绩同比下滑较为明显。2004年，营收同比增长10.14%，较上年下降10.18个百分点，归母净利润同比下降达26.94%。?主要原因：一是，上游行业信息化投入对计算机公司业绩影响较大，并且信息化采购主要集中在上半年完成，下半年主要是验收阶段，受上半年疫情影响，上游行业信息化投入锐减，导致计算机公司整年订单减少，业绩下滑；二是2000年初，我国互联网产业还处于相对初期，线上消费、流量经济等商业模式还未形成，在疫情影响下，未能有效对冲。数据来源：wind，山西证券研究所一、观历史：计算机指数在疫情爆发期下跌明显?计算机指数在“非典”疫情初期及扩散期表现相对平稳；爆发期下跌明显。（由于03年计算机公司仅20只个股，参考意义较小）?我们判断，受“新冠”疫情影响，风险偏好降低，计算机对风险偏好较为敏感，同时叠加目前计算机板块估值相对高位，指数短期将有所波动，但长期向好趋势不改。数据来源：wind，山西证券研究所二、望未来：科技大变革驱动产业持续向上?云计算、大数据、人工智能、边缘计算、物联网、区块链等新兴技术不断深化，赋能传统产业，驱动产业转型升级，助力供给侧结构性改革。