[营销星球]盒马鲜生跟踪报告：建立新零供关系，引领零售业变革

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告可选消费|零售推荐（维持）建立新零供关系，引领零售业变革2018年08月12日盒马鲜生跟踪报告上证指数2795行业规模占比%股票家数（只）661.9总市值（亿元）62831.3流通市值（亿元）42841.1行业指数%1绝对表现0.3-10.8-14.3相对表现2.10.5-5.9资料来源：招商证券相关报告1、《商贸零售周报（2018/08/05）—基础设施变革推动新零售浪潮》2018-08-062、《产业观察系列—瑞幸咖啡：轻食品类新出发》2018-08-043、《商贸零售周报（2018/07/29）—奢侈品品牌增长强劲，长短期维度配臵优质标的》2018-07-30许荣聪021-68407349xurc@cmschina.com.cnS1090514090002研究助理宁浮洁ningfujie@cmschina.com.cn中国传统零售业存在零供关系不平衡，商品研发滞后，同质化竞争等诸多问题，和国外零售业发展水平还有着较大差距。在新零售的形势下，盒马提出建立以买手制为中心的新型零供关系，重塑上下游供应链系统，使零供关系从博弈走向合作共赢。?零供关系不平衡，近年来有所缓和但矛盾未曾解决。零售商借助终端优势获得流通渠道主导权，对供应商进行纵向控制，依靠高频多名目的通道费提高利润；而成熟供应商为了维护自身利益往往会采取寻租行为，建立起一系列灰色制度和发展多渠道策略来维护自身特权。零供关系问题不仅滋生零售商一些腐败问题，也压制了中小供应商的生存和发展，降低整体零售供应链体系的效率。?传统零售业商品研发滞后，竞争趋于同质化。中国零售企业自有品牌占比不足10%，与欧美有着显著差距，难以借助商品提升毛利，形成竞争优势。商品和门店同质化明显，进而导致竞争方式主要为价格战，产品质量和消费者体验难以保障。?盒马提