[营销星球]消费是经济增长第一驱动力，服务型消费贡献经济发展新驱动力_2019-01-28_新时代证券

敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2019年01月26日商业贸易行业消费是经济增长第一驱动力，服务型消费贡献经济发展新驱动力行业深度研究陈文倩（分析师）谢海音（分析师）010-83561313chenwenqian@xsdzq.cn证书编号：S0280515080002xiehaiyin@xsdzq.cn证书编号：S0280518060001?最终消费对GDP增长贡献率76.2%，消费对经济增长的贡献不断提高2018年，我国消费品市场总量继续扩大，结构优化调整，消费升级持续推进，市场供给方式不断创新，消费继续发挥经济增长第一驱动力的作用?全年社零增速9%降至个位数，服务性消费市场不断壮大2018年全年社零总额38万亿元，较上年增长9.0%，增速创近10年新低（2017年社零同比增速10.2%）,虽然社零增速低迷，但考虑社零基数不断抬升，整体消费总量稳中向好。2018年12月单月社零总额35893亿元，同比名义增长8.2%。12月受圣诞节和元旦影响，整体消费弱复苏，社零增速较11月小幅抬升0.1个百分点，但仍处于全年次低水平。服务性消费仍保持较快增速，修复了传统消费动力减弱带来的影响，，消费结构优化调整，服务业对稳就业也发挥重要作用。2018年居民人均服务性消费支出为8781元，占人均消费支出44.2%，较2017年提高1.6个百分点。第三产业占GDP的比重为52.2%，较上年提升0.3个百分点，对经济增长的贡献率达到59.7%，成为支持国民经济发展的主要动力。尽管近些年服务业在国民生产总值中占比不断攀升，消费者对服务业的需求持续增加，但与发达国家相比仍有较大差距，预计未来各种新业态的高附加值服务业将继续维持强劲的发展势头，成为国民经济发展的新驱动力。?城乡社零增速加速分化，乡村消费崛起趋势明显城乡增速分化加大，低线消费崛起趋势明显。2018年12月，城镇消费品零售额30329亿元，同比增长8.0%，占社零总额比重84.5%；乡村消费品零售额5565亿元