[营销星球]新零售专题研究-腾讯全面赋能，意在支付

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告商业贸易[Table_IndustryInfo]新零售专题研究超配（维持评级）2018年02月07日一年该行业与上证综指走势比较行业专题腾讯篇：全面赋能，意在支付?前言：新零售将呈现“集中”和“细分”两大特点近来，腾讯由幕后走向台前，再掀新零售风潮。我们认为，2018年，零售行业将由割裂走向集中，同时，消费者专业化需求将驱动更多细分垂直市场涌现。此篇报告中，我们对从宏观层面对A&T巨头新零售布局进行简析，对腾讯为何布局新零售、集团整体战略、具体布局策略，以及京腾派系的新零售构成进行详细分析，望能较全面地了解腾讯新零售。?宏观看待A&T新零售：商业帝国与支付场景，中心化VS去中心化我们对于新零售格局总体看法，主要体现在“集中”和“细分”两个观点：第一，互联网巨头促进实体零售走向集中：我国实体零售先天格局割裂，通过互联网巨头资本+技术的力量逐步走向集中，市场集中度不断提升。第二，需求变化促进细分市场不断涌现：消费升级的诉求，不断驱动更多垂直细分领域出现，零售的业态将持续多元化。阿里意在建立商业帝国，通过高比例持股的方式参与企业改造。腾讯则意在延伸支付场景，通过流量及科技赋能实体零售，搭建去中心化智慧链接。?腾讯为何布局新零售：流量商业化的必然，微信支付战略核心腾讯布局零售，本质意在支付。从具体原因分析，腾讯布局新零售主要基于三个考量：1.支付场景：线上下交互培养用户支付习惯，反哺腾讯金融；2.流量变现：亿级社交流量亟待变现，新零售是主要出口。3.战略防御：阿里巴巴线上商业帝国禀赋+线下收割加剧，从战略防御层面，腾讯布局实体势在必行。?腾讯新零售策略：去中心化智慧赋能，延伸支付打造超级连接器马化腾的“互联网+”战略和赖智明对腾讯的“连接器”定义，说明腾讯两个连接的战略：1.连接实体，腾讯通过布局新零售延伸支付场景；2.连接金融，将用户由商品支付场景向大金融领域引导。具体策略上，腾讯主要通过技术赋能和流量赋能两方面，为合作伙伴打造零售解决方案，实现互惠共赢。?简析腾讯新零售版图腾讯逐步走向台