[营销星球]回顾：阿里巴巴与居然之家强强联手探索家居新零售_2019-01-15_申万宏源证券

??行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告商业贸易2019年01月14日回顾：阿里巴巴与居然之家强强联手探索家居新零售看好——商业贸易行业周报（0107-0111）相关研究证券分析师赵令伊A0230518100003zhaoly2@swsresearch.com研究支持王昊哲A0230117050009wanghz@swsresearch.com联系人王昊哲(8621)23297818×7480wanghz@swsresearch.com本期投资提示：?阿里与居然之家合作，改造现有家居商场，建立新的家居新零售商场，打通双方会员体系，实现居然之家卖场全面数字化升级以及消费场景重构和体验升级，共同打造云装修平台，重构从装修设计、材料购买到施工管理的全链路家装行业模式。居然之家与阿里新零售加速融合，为消费者提供了更加丰富便捷的消费体验，实现了销售额与门店布局的突破，居然之家将从物业管理型企业向大数据驱动型企业转型，从大家居向大消费转型。?阿里逐步完善家居新零售布局，打通线上线下零售全业态。2014年天猫家装建材开启全渠道业务，截至2017年末，天猫协助超过500个知名品牌的7万多家门店实现数字化升级，打通品牌线上线下渠道，实现全国一盘货、一个价。消费者可通过天猫查看门店价格、服务及评分，择优选择线下门店。阿里先后与家电数码领域的苏宁易购，服饰百货领域的银泰百货，商超领域的大润发，餐饮领域与的饿了么，咖啡细分领域的星巴克等企业合作，加上家居家装领域与居然之家的合作，几乎打通线上线下零售全业态。?居然之家作为专业的家居流通企业与阿里优势互补。（1）居然之家线下门店规模大，2015年起连续三年保持30%以上的增速，截至2018年末家具建材大卖场覆盖全国30个省份，门店总数达303家，全年GMV达750亿元；（2）与阿里的合作有望加快居然之家发展目标更早一步实现，居然之家计划未来10年建设线上线下一体的新零售经营格局，2020年实体店数量超过600家，2027年超过1200