[营销星球]人口结构与消费习惯变迁（批发零售行业）-20181126-国泰君安-53页(5)

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2018.11.26人口结构与消费习惯变迁訾猛（分析师）张睿（研究助理）021-38676442021-38031656zimeng@gtjas.comzhangrui020842@gtjas.com证书编号S0880513120002S0880118080091本报告导读：中国整体处于消费升级的大潮中，不同区域处于不同的消费阶段，这使得国内是消费品企业长尾效应最明显的一个国家，低线城市和中老年市场潜力巨大，静待挖掘。摘要：[Table_Summary]?投资建议：中国处于不同层次消费升级的大潮中，国内区域之间经济差异巨大，一二线城市进入理性化、简约化消费阶段，三四线城市处于品牌化消费阶段，五六线城市处于大众消费阶段。10亿3-6线人口为超市、电商、国货品牌等带来巨大发展空间，不同区域较大发展的差异使得国内消费企业长尾效应及品牌碎片化现象十分明显。中老年市场潜力巨大，有待培育和挖掘；从长期来看，超7亿的80、90、00后将推动品质化、个性化成为未来主旋律。重点推荐渠道向三四线城市扩张标的：永辉超市、家家悦、珀莱雅、老凤祥、苏宁易购等以及渠道向三四线城市扩张的食品企业；海外推荐标的：拼多多、小米集团、阿里巴巴、京东等；受益标的：周大生、高鑫零售。?国内10亿3-6线人口为超市、电商、国货品牌等带来巨大发展空间。国内一二线城市进入理性化、简约化消费时代，覆盖人口3.9亿；三四线城市还处于品牌化消费阶段，正向品质化消费进化，覆盖5.6亿人口；五六线城市还处于大众消费阶段，覆盖4.4亿人口。10亿人口处于大众消费和品牌消费阶段，人口基数大、收入增长快、边际消费倾向高、认知程度较低、企业获利难度小，为超市、电商、国货品牌等带来巨大发展空间。同时，不同区域的差异给中国消费品企业提供了机会，可以在恰当的时点进入新的市场获取流量红利。?中老年市场潜力巨大，有待培育和挖掘；超7亿的80/90/00后推动品质化、个性化成未来主旋律。国内有4.4亿50、60后（48岁-67岁）