[营销星球]“广·科创”系列之小米篇：战略与战术维度审视小米产业链

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/36A股策略|专题报告2018年3月4日证券研究报告Table_Title战略与战术维度审视小米产业链——广发策略联合行业“广?科创”系列之小米篇Table_Summary报告摘要：?策略：科创“独角兽”小米的两大受益链条从“铁三角”到小米生态系统，小米成长势头强劲，有望成为BAT之后的新兴互联网科技力量。从战略上看，小米与“新时代”政策和产业战略趋势相契合，包括制造强国、新双创、一带一路、新零售等方面；从战术上看，小米依旧践行高性价比精品策略。如何把握“小米产业链”投资机会？作为“广?科创”系列首篇，广发策略联合行业为您全面解读！?商贸：解构小米生态——高性价比产品+生态链扩张+新零售渠道的三维共振我们认为小米高性价比爆款产品策略的成功，反应了新一代消费者品质为核心的消费升级诉求，掌控后端供应链资源的“制造型零售”公司将是时代主旋律。同时，正如苹果带动的苹果产业链投资机会，小米未来作为生态型巨头公司，其体系内同样有望长出重量级产品型公司。投资角度来看，除小米公司自身的巨大成长潜力外，我们建议沿着小米生态链终端产品公司、小米体系代工生产公司和小米体系核心供应链公司三大维度寻找相关投资机会。?电子：智能手机走向存量时代，小米手机突破重围重新崛起在小米手机重新崛起的过程中，相关上游产业链公司也分享了成长红利，具体到上市公司而言，包括摄像头模组供应商欧菲科技、ODM供应商闻泰科技、陶瓷机身供应商三环集团等优质产业链公司。?家电：差异化获取新领域竞争优势小米有望成为新兴家电子行业的龙头，对格局稳定的成熟行业影响有限。一方面，关注具备制造优势的新兴细分市场的小家电龙头，如新宝股份、莱克电气等；另一方面，持续推荐产业整合能力强、品牌渠道壁垒高的白电龙头，如美的集团、格力电器、青岛海尔等。?轻工：合兴包装——小米包装核心供应商，深耕产业提升附加服务?交运：普路通——小米复苏加速主业增长，业务外延带来增量收益?纺服：关注小米生