石油行业专题：短期对需求产生一定冲击，中长期影响有限新型冠状病毒肺炎疫情对石油化工行业影响-国泰君安

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_Summary]摘要：根据我们对成品油消费的测算，我们推算在疫情存续期间，单月我国汽油，柴油，航空煤油的消费量将分别下滑100万吨，79万吨以及104万吨以上，共计成品油消费283万吨以上，在中性情形下全球原油需求下滑29.7万桶/天。疫情对一季度原油需求预期冲击较大，我们预计短期原油价格在情绪影响下将继续弱势下跌，但下探空间有限。OPEC提前召开会议及利比亚地缘政治事件对原油价格形成下方支撑。当疫情得到控制时原油价格将出现反弹，疫情对原油需求的消极预期将逐渐减弱。总体来看疫情将原油需求后推，下半年需求情况将好于上半年。疫情在中性情形假设下，我们判断将导致2020年布伦特原油价格中枢或低于65-70美元/桶的波动区间2~3美元/桶。我们预计疫情对聚酯产业链偏下游劳动密集型的织造环节产生冲击，对上游影响较小，主要体现在①物流环节限制。②需求端影响。③复工端影响。疫情对油气生产服务行业整体冲击较小，海上油气行业受冲击或低于陆上油气行业。同时烯烃类生产企业在春节期间保持稳定负荷生产，暂未受到疫情冲击。但考虑到工人返回工作地后需要隔离的影响，预计2020年烯烃下游复工进度迟于往年，烯烃类企业短期可能面临库存压力。风险提示：疫情持续时间超预期[Table_Author]作者孙羲昱021-38677369sunxiyu@gtjas.com[Table_DocReport]相关报告石油《中海油上调2020年产量目标，资本开支好于预期》2020.01.15石油《短期利好原油价格但上行空间有限》2019.12.08石油《上游盈利改善，中下游景气下行》2019.11.16石油《抢占市场份额的新时代》2019.10.29石油《地缘政治溢价提升，油价波动取决于断供幅度及时间》2019.09.16[Table_Title]短期对需求产生一定冲击，中长期影响有限新型冠状病毒肺炎疫情对石油化工行业影响相关行业：石油2020.02.03行业专题XX报告请务必阅读正文之后的免责