食品饮料行业专题报告：回顾sars，展望未来，疫情对食品饮料影响的变与不变

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明回顾sars，展望未来，疫情对食品饮料影响的变与不变证券研究报告所属部门行业公司部报告类别行业深度所属行业食品饮料报告时间2020/02/02分析师欧阳宇剑证书编号：S1100517020002021-68595127ouyangyujian@cczq.com联系人张潇倩证书编号：S1100118060009021-68595150zhangxiaoqian@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041——食品饮料行业专题报告虽然无法进行直接类比，但当年非典疫情的影响对现今仍具借鉴意义，因此我们对非典疫情影响进行复盘后，结合当下情况对本轮疫情或造成的影响进行展望。?非典疫情对食品饮料行业影响短暂非典疫情对消费数据冲击集中在4-6月，在7月随着疫情得到控制后，需求回暖推动板块回调，同时疫情对股市的冲击最先体现在4月底至5月中旬，疫情后期恐慌情绪有所释放，股市开始出现上涨,消费受疫情影响明显，但影响时长也仅限于非典疫情期间。?白酒板块：非典疫情对白酒板块存在影响，但影响短暂。由于非典疫情对酒企业绩的影响主要体现在二季度（销售淡季），对一季度（销售旺季）未造成直接影响，因此疫情对白酒板块业绩影响较小，03年酒企业绩仍实现高增。此外，白酒企业股价仅在4-5月出现明显下跌，此后涨跌幅跑赢大幅。?大众品板块：疫情对乳制品、肉制品、调味品行业影响较小。1）调味品：作为必需消费品，疫情期间调味品行业业绩较平稳，大多企业受疫情影响小，疫情期间股价涨跌幅跑输大盘。2）乳制品：乳制品销量在疫情期间实现增长，收入保持高增，其中净利润增速受成本因素影响出现放缓，股价受业绩推动实现提升，跑赢大盘。3）肉制品：肉制品销量保持平稳，0