食品饮料周报2020第4期：疫情短期影响消费，关注防守及超跌机会

行业周报http://www.cgws.com请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级：推荐（维持）报告日期：2020年02月03日分析师：张宇光S1070518060003?0755-83515512?zhangyuguang@cgws.com分析师：黄瑞云S1070518070002?010-88366060-8862?huangruiyun@cgws.com联系人（研究助理）：逄晓娟S1070119020015?-?pangxiaojuan@cgws.com联系人（研究助理）：叶松霖S1070118080021?0755-83515512?yesonglin@cgws.com行业表现数据来源：贝格数据相关报告《白酒春节备货良好，大众品关注红利机会》2020-01-202020-01-132020-01-02疫情短期影响消费，关注防守及超跌机会——食品饮料周报2020第4期股票名称EPSPE19E20E19E20E贵州茅台32.4637.2532.428.3伊利股份1.181.2826.023.9山西汾酒2.292.9540.031.1涪陵榨菜0.850.9727.724.3资料来源：长城证券研究所?1月20日-1月23日，食品饮料指数跌幅为6.3%，申万一级子行业排名第25，跑输沪深300约2.7pct，子行业中调味发酵品（-3.4%）、黄酒（-4.0%）、其他酒类（-4.5%）跌幅较小。节前受到武汉封城及新冠疫情影响，市场快速杀跌，食品饮料预期影响较大，跌幅市场居前。本次疫情短期影响食品饮料行业。作用路径是疫情的隔离防治导致人员流动减少，带来走亲访友、外出就餐、线下购物频次降低，消费需求锐减，影响与社交、餐饮等相关产业。（1）白酒：影响一是终端需求锐减，渠道及终端库存短期消化存在压力；二是节后批价可能继续下探。估计企业