[营销星球]中国个人征信行业发展研究

最近一年行业指数走势-34%-26%-17%-9%0%9%2017-092018-012018-052018-09计算机上证指数深证成指行业专题报告公司研究财通证券研究所投资评级:增持(维持)表1：重点公司投资评级代码公司总市值（亿元）收盘价（09.27）EPS（元）PE投资评级2017A2018E2019E2017A2018E2019E300085银之杰67.709.580.030.080.14319.33119.7568.43中性300229拓尔思41.788.900.340.440.5626.1820.2315.89中性2018年09月28日计算机行业专题报告计算机软件与服务证券研究报告计算机投资要点：?行业总空间接近千亿美国个人征信行业经过近百年的充分竞争，发展成如今艾可菲、益佰利和全联三巨头垄断的局面，由TOP3市场份额测算出2017年美国个人征信市场规模为1015亿元，近4年CAGR保持在5%以上。按每个成年人查询频率为7次/年，再据人口总数、城镇化率、成年比率、查询单价、收费次数来测算我国个人征信行业潜在市场空间可达1000亿元左右。?百行征信将独占鳌头我国个人征信行业发端于2004年，经过2013年管理条例颁布、2014年开始收费、2015年开展试点等关键节点，2018年2月央行正式下发首张个人征信行业牌照给百行征信。百行征信作为央行基础数据库的补充，联合原8家试点机构力量，将建立起覆盖全社会的个人征信系统，降低社会风控成本。短期内我们还未看到有竞争对手出现，因此我们推断在相当长的一段时间内，百行征信将独占鳌头。?多力量推动快速崛起来自消费信贷、新金融的大量需求和应用场景的拓展推动我国个人征信行业快速崛起。2017年消费信贷（不含房贷）余额达9.8万亿元，增速达66%，场景日趋丰富；P2P平台频频爆雷折射出新金融背后隐含巨大风险。移动互联