展望疫情下商贸零售行业的发展：“宅经济”催生到家新需求，生鲜电商迎黄金期--申万宏源

1行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告商业贸易2020年02月06日“宅经济”催生到家新需求，生鲜电商迎黄金期看好——展望疫情下商贸零售行业的发展相关研究家家悦（603708）深度：以“鲜”利其器，全国扩张正当时2019年6月21日永辉超市（601933）深度：和时间赛跑，从mini店看永辉的成长空间2019年3月1日证券分析师赵令伊A0230518100003zhaoly2@swsresearch.com联系人赵令伊(8621)23297818×转zhaoly2@swsresearch.com本期投资提示：?“非典”疫情对市场形成短期冲击，2003Q2社零增速呈“V型”走势。非典疫情集中于2003Q2发展较快，商业贸易板块跌幅居前。疫情对社零消费短期拖累较为明显，2003年5月社零增速同比仅4.3%，环比回落3.4pct，疫情平息后消费迅速反弹并在2004年创新高；必选消费类日用品、粮油、食品饮料等在疫情期间稳健增长，CPI受疫情影响较小。而可选消费纺织服装、金银珠宝类回落幅度较大，但疫情过后均恢复至疫情前甚至更高的水平。?新型业态景气上升，疫情推动电商发展。非典疫情重灾区北京市商场客流量显著下降，百货业景气明显回落。相较而言，消费者去社区超市和便利店频次增加，根据北京市商委的统计，北京10家重点连锁便利企业2003上半年新开店铺260家，实现销售额9.1亿元，同比增长63%。电子商务拥有不受时间空间限制、无需人员接触往来的优势，能有效的帮助企业克服“非典”造成的商务隔离危机，打通新的业务渠道。电商在非典时期被空前强化后被人们普遍接受，网上交易额大幅攀升。?商超保民生抗疫情，到家业务放量。全国多家连锁商超企业众志成城，抗击疫情。永永辉超市、苏宁易购、家家悦、红旗连锁、步步高以及湖北本地商业鄂武商、中百集团等，纷纷做出“不涨价、不缺货、不打烊”承诺，充分发挥供应链优势，加大相关物资的采购和调配力度，备货量均为日常供应2-5倍。新型冠状病毒感染肺炎疫情下，消费者居家隔