汽车行业周报：1月受春节影响汽车销量降幅大，2月疫情影响将逐步显现

规范、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明1证券研究报告·个股深度报告证券研究报告·个股报告华鑫证券·行业周报证券研究报告·行业报告市场表现?上周行情回顾：上周沪深300上涨2.25%，汽车板块上涨2.88%，涨幅位列申万一级行业第11，跑赢沪深300指数0.62个百分点；其中，汽车整车板块上涨2.17%，汽车零部件板块上涨3.62%，汽车服务板块上涨0.46%。?上市公司信息回顾：1月汽车销量同比下降18%疫情“蝴蝶效应”将逐步显现；华为MDC智能驾驶计算平台通过ISO26262车规功能安全管理认证；2020年首月国内动力电池装机量同比下降过半等。?本周行业观点：上周，中汽协根据重点企业集团统计数据预计，2020年1国内汽车销量为194,1万辆，环比和同比分别下降27%和18%；乘用车预计销量为161.4万辆，环比和同比分别下降27.1%和20.2%；1月销量跌幅在去年低基数的基础上持续扩大，一方面与春节临近，产销天数减少有关；另一方面也反映出当前国内汽车市场需求端的持续疲弱。商用车方面，1月预计销量为32.6万辆，同比下降5.7%，基本符合预期。而新能源汽车方面仅完成销量4.4万辆，同比降幅达到54.4%，其中新能源乘用车销量为3.9万辆，降幅达54.5%。我们认为新能源汽车销量大幅下滑的原因一方面与国内汽车销量整体下滑有关，另一方面与补贴大幅退坡带来的影响有关。在当前疫情尚未完全解除的情况下，2月国内汽车市场销量不可避免会受到较大影响，预计行业目前的产能和经营压力短期内会对整个产业链造成较大影响，待疫情彻底缓解后，行业才能逐步企稳回升。?投资建议：对于行业投资逻辑，尽管行业短期内受到疫情冲击，但我们相信在国家强有力举措的干预下，疫情发展有望得到快速控制，2020年我国汽车行业仍有望实现弱复苏。行业格局的进一步集中可能加速，具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业销量有望不断实现逆势增长。行业内整合与重组或在所难免，结构性机会仍将是主要看点