汽车行业2月展望：短期受春节与疫情影响，长期仍看好汽车销售回暖

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1汽车报告原因：定期报告汽车行业2月展望维持评级短期受春节与疫情影响，长期仍看好汽车销售回暖看好2020年2月4日行业研究/定期报告汽车行业近一年市场表现市场回顾?市场震荡调整。2020年1月（截止至2019年1月23日收盘），沪深300涨跌幅-2.26%，创业板涨跌幅7.11%，汽车行业涨跌幅1.42%，中信一级29行业排名第8位。细分行业中客车（6.73%）排行最前，卡车（-6.39%）排行最后。概念板块中特斯拉（15.07%）、智慧停车（6.16%）排行最前，乙醇汽油（-5.56%）、燃料电池行业（-2.27%）排行最后。行业回顾?整体：库存情况好转，产销持续改善。12月，受益于行业季节性销量增长、新车投放，汽车产销降幅进一步收窄，但是消费者信心不足、技术升级、新能源汽车补贴大幅退坡等因素依然存在，汽车产销维持同比负增长，产销量分别为268.30、265.83万辆，环比+3.46%、+8.20%，同比+8.09%、-0.12%，分别较上月+4.29pct、+3.45pct，汽车经销商库存预警指数为59.00，前值62.50，汽车经销商库存系数为1.33，前值1.49。?乘用车：产量同比延续增长，销量降幅收窄。2019年12月，消费者信心不足、楼市挤压购车需求等因素作用下，产销维持同比负增长，乘用车产销仍然承压，但是受益于年底销量季节性回升，叠加新车投放、部分品牌折扣加大，乘用车销量情况持续好转，月产销量分别为218.54万辆、221.31万辆，环比+1.03%，+7.61%，同比增速为6.36%、-0.90%，较上月增长4.47pct、4.48pct。具体来看：1.乘用车销量表现出较强周期性，目前销量出现复苏趋势，但是国内乘用车销量增速中枢下移，乘用车增速趋向于低速增长；2.受偏好性、实用性影响，国内乘用车市场中SUV、轿车有望长期维持主流趋势，销售份额有限区间内波动；3.自主品牌仍然承压，而日德系品牌有望借助自身品牌优势和高性价比进一步扩大优势；4.国内乘用车市场