汽车与汽车零部件行业：疫情下汽车方兴未艾电动智能冉冉升起

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]疫情下汽车方兴未艾电动智能冉冉升起[Table_Title2]汽车与汽车零部件行业[Table_Summary]截止到2020年2月3日24时，国家卫生健康委员会公布全国范围内确诊的新型冠状病毒病例20,438例（黑龙江省核减2例），现有重症病例2,788例，累计死亡病例425例，累计治愈出院病例632例，现有疑似病例23,214例。主要观点?参考历史：疫情短期内对汽车板块及消费造成冲击我们从20-21世纪中发生的重大流行病中选择SARS作为复盘案例，观察2003年3月-7月期间疫情对股市及汽车行业的影响，得到如下结论：1)疫情会造成市场恐慌，出于避险，股市会在短期大幅下跌，而在疫情好转时，市场迎来修复;2)H股正逢牛市启动期，香港疫情有效控制催化行情向上；3）SARS疫情对汽车行业尤其是汽车销量的影响相较本次疫情借鉴意义有限，由于所处的周期以及经济环境不同，SARS疫情下（除严重时期）的汽车销量依旧实现了高速增长。本次武汉新冠病毒疫情发生的时点正处汽车行业底部修复阶段，短期内销量承压，但中长期来看，基数较低，汽车核心需求继续驱动行业复苏。?供给端：生产延时复工车企临危待命由于本次疫情发生于春节之前，在春运返工延期的情况下，整个汽车行业供给端将面临延时复工。部分车企（丰田、本田、特斯拉、长安福特、东风集团等）已官宣延时复工，主要延时原则贯彻地方政府指导意见。其中，湖北推迟复工时间为10天以上，在湖北设有工厂的车企及零部件供应商受影响将更为严重，其他地区复工平均推迟1周左右。根据工厂地区分布统计，预计受影响较大的车企包括东风集团、上汽通用以及比亚迪等，零部件包括华域汽车、敏实集团等。?需求端：部分需求滞后复苏趋势不变从消费购买力&购买意愿两方面出发：1）短期内，疫情引发的恐慌将导致购买意愿下降，汽车需求波动，销量承压，我们预测2020年全年交强险注册数将减少85万辆，同比减少4%；2）中期利好首购，消费购买力不减，购买意愿逐步回升，公交出行受限，安全性及私密性触发私家车的刚需，推动无车用户